融资类信托闻风收缩战线

　　上周有7款集合资金信托理财产品面世，分别由7家信托公司发行。除衡平信托发行了四川新津工业园区拓展区基础设施建设项目信托理财产品用于贷款外，其他产品投资方向分别为房地产股权投资、证券投资和股权收益权受让。

　　上周有三款证券投资集合资金信托计划。包括江西信托金麒麟(六)号证券投资集合资金信托计划，山东信托瑞琴1号证券投资集合资金信托计划以及陕西信托笃道1号证券投资集合资金信托计划。前者期限为18个月，后两者期限分别为无固定期限和10年。

　　点评：江西信托发行的金麒麟(六)号证券投资集合资金信托计划，期限较短，没有开放日。但该产品采用的是分层的结构性设计，一般受益权人在优先受益权人分配之后才享受信托收益，优先受益权人收益获得一定的优先保障。山东信托和陕西信托的产品期限长，投资门槛较高，设定开放日，是为高端投资者设计的证券投资理财产品。可以说这类产品既有公募基金的期限长、流动性较好的特点，同时又保有了私募的小规模，向高端客户定向募集的特点。同时这种私募方式培养了投资人与投资顾问的信任，在一定程度上拉近了投资管理和投资人间的距离。

　　华信信托上周推出了一款房地产投资的集合资金信托计划，将信托资金以股权、购买特定资产权益、贷款等方式单一或组合形式投资于房地产项目，或其它优质企业，其中房地产项目投资额占比不低于信托计划总规模的70%。

　　点评：这款产品是由受托人根据信托计划的投资原则在股权、特定资产权益、贷款等方式中确定资金用途，受托人认购信托计划的一般受益权部分，同时，还有房地产相关机构和个人提供担保，对优先受益权起到了很好的保障作用。

　　银信合作理财产品方面，尽管银监会关于禁止商业银行向融资类信托提供担保的传闻还未得到正式确认，但这方面理财产品的数量有一定收缩。

　　(用益信托工作室分析师)