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中行交易中心（上海） 董德志责任编辑 谢卫国
周五国家开发银行昨天发行10年期金融债券，该期债券是2006年度首发的金融债券品种，因此格外受到市场机构的关注。最终10年期金融债券中标利率为3.01%，居于市场预期区间的下方。
针对于目前的市场预期，投资者对于收益率曲线前端的上行已经基本形成共识，但是对于后期收益率曲线是否能够继续平坦化存在较大的分歧。而该期新债的发行收益率，恰好可以作为检验收益率曲线是否能够维持平坦化变动的关键指标。
我们将中标结果划分为3个区间，如果中标利率在3.05%下方，将对市场形成强势支撑，如果超出3.09%水平，将对多头信心造成明显压制，如果居于3.05%~3.09%区间，则市场的胶着状态将延续，市场机构的关注热点将转移到下周7年期国债的发行。最终10年期金融债券中标利率为3.01%，居于市场预期区间的下方。
应该说，该结果对于目前的市场会形成有效的支撑，同时也为下周7年期跨市场国债的发行创造了良好预期，至少在短期内，市场的多头气氛将再度占据上风，即使收益率曲线的前端存在上行动力，预计也并非主流趋势。而在7年期债券发行前期，收益率曲线中后端存在继续下行的可能。
交易所国债市场方面，昨日交易所国债市场基本维持平盘整理态势，截至收盘，上证国债指数收盘报110.196点，微幅下跌了0.009点，成交金额为7.87亿元。盘面交易中，几乎没有热点可言，银行间市场新债的发行，似乎对于交易所市场没有起到支撑作用，长期国债品种甚至出现了调整回落，但是由于近期交易所国债市场的成交量日益萎缩，所以其债券指数的变化并不能代表市场的方向性。
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