|
春节假日后的首个交易周，中国外汇交易中心自动撮合交易系统，人民币兑美元中间价开盘不但突破8.0530关口，而且攻陷8.0520和8.0510，连闯三关，直逼8.0500的大整数位。本周一，这一关口轻松突破。
2006年新年过后，随着询价交易等多项汇改配套政策密集出台，银行间外汇交易市场内人民币汇率波动幅度显著加大。主流观点普遍认为：出于平衡各方利益，增大人民币汇
率浮动性，是中国当今汇率政策的现实选择。对于习惯了汇率稳定的中国人来说，眼前的不确定性又何尝不是一种煎熬？在这个时候，应当如何科学调整自己的投资策略，念好自己的生意经呢？
人民币走强是趋势存变数
一般来说，真实的汇率应该是由供求关系决定的市场汇率，但是，在中国资本项目没有完全开放的情况下，人民币汇率实行的是有管制的浮动汇率，美元与人民币的兑换牌价每天只能在0.3%的范围内浮动。
此间观察家预计，在未来的几年里，人民币的走强将是趋势。一方面，我国储蓄持续较快增长，国内资源尚未得到充分利用；另一方面，经济发展所赖以支撑的国内市场潜力也很大。“入世”以后，我国对国际上的资金、技术和人才会形成更大的吸引力。而外国来华投资的大量增加，也将支持人民币汇率愈加坚挺。
也有专家并不完全赞同上述观点，他们指出，短期货币的升值或贬值压力随时都有，例如外汇供求、不同币种的利息差、汇率变动预期等，并非只是国际贸易的顺逆差。目前人民币升值与贬值的因素并存。而汇率的长期走势与工业化发展阶段、经济实力有关。何况中国经济发展到现在也尚未真正造成货币强势。更悲观的看法是：时下如果中国公民能够自由购买美元，人民币将面临巨大的贬值压力。
人民币宜投资低风险基金
不少资深理财师认为，人民币升值对市民是一件好事，主要体现在人民币国内的购买力将增加，如购买外国进口的商品，其价格会下降；同时，由于全球一体化进程加快，国内不少产品零部件是进口商品，这样也使国产商品价格回落。在此背景下，市民就不应将手中的人民币兑换成外币，而应尽量将手中闲置的资金，购买风险较低、利益较高的理财产品，如国债、银行人民币理财产品、货币性基金等。
少量外币不宜换成人民币
外汇理财的专家提醒说，在中国经济越来越国际化的今天，企业和个人都应该对汇率的变动保持应有的敏感和风险意识，但仅仅预期人民币会升值，就将外汇兑换成人民币，这种做法过于盲目和简单化。
分析人士认为，个人持有外汇，也要考虑到底想用手中的外汇做什么。如果短期就要用外汇，则是否换成人民币的结果差别不大；如果是长期持有或出于投资、投机目的，则换成人民币的做法过于简单——不同外汇币种之间的汇率走势将如何变动？持有哪种货币可以获得更多的利息？显然需要对这些问题做综合判断之后才能作出选择。
“因为美元、港币是世界性自由兑换货币，目前美元兑换人民币是单向的，即市民只能以美元、港元自由兑换成人民币，而以人民币兑换美元、港币有很多限制，也就是说美元和港币的流通性更高。因此，如果将外币全部换成人民币，若日后需用外币支付时，就会引起不必要的麻烦。”建行一位权威理财师分析说。
他介绍，美元资产可以有三种保值选择：炒汇、买理财产品和继续做外汇定期存款。
股市虽利好但要区别对待
资深证券分析师认为，人民币升值对中国股市也会产生一定的影响，但这种影响还要区别对待。
具体而言，中国存在A股、B股和H股三个以不同货币形式表现资产的市场，因此也会有不同的影响。B股和H股都是以美元或港元等标价的人民币资产，一旦人民币升值，这些人民币资产自然也会跟着升值，所以对B股和H股的价值也会相应增加。
他们断言，人民币升值的预期对A股市场的资金量增加会有较大帮助，但这也要根据具体股票所处的具体行业而定。
债市短期利好长期分化
人民币升值后债券市场的发展变化可从短期效应和长期影响两个方面进行分析：
升值后短期内债市可能全面反弹。一旦央行选择放宽汇率波动区间，市场将会排除短期内继续加息的可能。而债市摆脱提高利率的阴影后，将会展开全面反弹，除了浮动利率债券以外的债券品种都应有好的表现，长期品种绝对升幅要大一些。但由于小幅升值会进一步刺激投机资金，热钱可能加速流入，为对冲增加外汇占款产生的基础货币投放，央行可能加大货币回笼力度，短时间内市场资金波动将会加剧。
2至5年期的中期债券处境微妙，虽然相对利率风险较高，但市场资金和短债收益率持续走低将刺激一些较进取的机构融入资金，买进中期债券以套取持有期利差。这将使中期债券成为坚挺的短债与长期疲软的长债之间波动性最大的一类债券。
综合以上因素，如果人民币升值，总体上对国内债券市场构成利好。
企业需理性因变应变
被人民币波幅加大牵引的不只是普通居民，我国企业界是否做好了应对的准备？
自1994年初完成汇率并轨改革(人民币对美元汇率由5.51贬值到8.17)以来，人民币汇率已经稳定了11年。企业界适应了这种环境，汇率风险意识不强。
分析人士认为，目前，如果人民币升值，受价格滞后调整的影响，出口商短期内甚至可能遇到严重的危机。如果不能够做到未雨绸缪，不能掌握对上下游的议价权，那些没有经历过完整的行业景气周期、没有经历过经济衰退的企业就可能被淘汰。
他们指出，“不管人民币升值说是否站得住脚，中国出口企业的当务之急都是要尽快摆脱对货币市场的依赖，增强自身除了价格竞争之外的其他竞争优势。”
建行一位权威理财师分析指出，面对汇率的不确定性，企业应该考虑其资金来源和用途、自身财力和外汇市场的具体情况。
他说，持有外汇的企业如果有很强的人民币资金需求，可能需要考虑把外汇换成人民币，而如果企业收入的是外汇，而且还要大量使用外汇，则人民币是否升值对其影响就不会太大；如果企业可以长期持有外汇，而且可以通过一些投资工具能够使外汇得到很好的增值，也无需担心人民币的升值压力。
在当前敏感时期，诸多外在压力和资金博弈的情况下，人民币汇率的任何风吹草动，都可能会引起市场巨大的波动。专家称，目前来看，人民币汇率即使有变动的话，其变动也不会像过去那么剧烈，逐渐放开人民币汇率浮动空间的步骤将是循序渐进的。
分析人士普遍认为，人民币汇率波动对我们的经济生活影响是方方面面的，对各方面的影响结果如何也无法准确判断，所以对人民币汇率波幅加大不可产生恐慌心理，应理性分析，区别对待。
| 
