股市大格局显露“慢牛”轮廓

　　狗年第一个交易日沪指涨了29点

　　2月6日，狗年股市的第一个交易日涨势逼人，沪深指数双双以中长阳线方式实现开门红。两市在绩优蓝筹的稳步推动下，走出高开高走的单边上涨之势，最后收盘也锁定于当日高点。市场个股拉开普涨行情，长时间阴跌不止的权证也出人意料地出现了报复性反弹。

　　多位专家在接受记者采访时表示，大节过后的开市首日出现如此强劲的飙升走势，这在国内股市是不多见的。春节前后所累积的诸多做多因素正在集中释放，股市的“慢牛”行情在当前井喷式表现中越来越清晰。

　　多头力量尽情渲泄

　　沪深证券交易所的最新统计数据显示，6日当天，上海综合指数开盘1263.00点，最高1287.67点，最低1263.00点，收盘1287.63点，上涨29.58点，涨幅2.35%；深圳成份指数开盘3249.82点，最高3363.66点，最低3249.70点，收盘3359.50点，上涨117.15点，涨幅3.61%。两市共成交250亿元左右。

　　“在新政策出台和先前政策惯性的共同作用下，市场利好正在加速放大。”广发华福分析师梦辛告诉记者。梦辛表示，由于长假期间国际市场有色金属价格继续上涨，两市有色金属板块再度进入涨幅前列，领涨于当前市场。加上两市B股指数、

房地产板块、煤炭石油建材等多样热点的赚钱效应，多头力量同时迸发尽情渲泄。

　　盘中有色金属板块领头冲关，中金黄金、山东黄金、东方钽业均涨幅居前。而用友软件由于大幅提高对价水平当日复牌后即告涨停，G鞍钢由于整体上市消息涨停，市场中报良好的

股票如大商股份、G益民也受追捧。同时，期货的表现也同步反应到了股市，糖业股也走势强劲，节后国内食糖价格上涨400元/吨，对糖业股的刺激较大。

　　短线上攻行情出现得过于迅速，往往容易使人产生暂时的变现回避心理。而根据梦辛的分析，当日成交量的温和放大，也表明了投资者持股心态十分稳定，并没有因为连续的上扬而产生资金外逃。

　　1300点关口成为下一目标

　　股市翘尾因素让投资者对狗年行情充满了期待。北京证券高级分析师刘景德认为，由于现在股市整体规模较大，虽然不会重现像1999年那样的爆发式行情，但是在最近从国务院、证监会到两大证券交易所高密度的政策利好刺激下，市场一旦出现走强的转机，后续资金将会源源不断地进入，资金回补的助推作用将会超出想象。

　　从消息面上看，国务院办公厅日前发布《关于做好贯彻实施修订后的公司法和证券法有关工作的通知》强调，在有关配套规定发布前，防止一哄而上、滥发证券；未经国务院批准，不得擅自设立证券交易场所或者利用现有交易平台提供证券转让服务。《通知》要求，适时推出证券信用交易制度的有关方案，为资金合规入市创造条件。发改委要会同人民银行、证监会等部门和单位研究完善企业债券法律制度等。这些都显示出政府支持股市的态度异常坚决，对股市形成了重大利好。

　　同时，人民币自由兑换曙光初现，浦东有望首先试点。中国人民银行上海总部近日发布信息称，2006年将积极争取在上海浦东率先设立小额外币兑换机构试点，并以此作为持续推动浦东综合配套改革试点的重要内容。若能顺利推出，这将是继跨国公司外汇资金管理方式九项改革后又一项在浦东进行的重大外汇改革试点。专家表示，人民币自由兑换的行将“破冰”，将为提振B股市场发展提供更大的想象空间。

　　梦辛认为，在政策利好的推动下，沪综指在有效跃过1260阻力之后，下一目标位将为1300点整数关口。“此关口附近再度产生震荡将难以避免，但是1300点整数关口最终还是将会被向上突破，更何况目前的走势仍未有丝毫的造顶迹象出现。”

　　“小牛”行走不会太疯狂

　　“就算股市的转折已经出现，市场也不可能以连续逼空的方式上行。”大摩投资首席分析师徐胜治告诉记者。

　　据了解，近年来年度行情运行最好的是2000年，当时的主升浪也出现在春节后的大半年时间内。2000年的春节期间有三大利好政策推出，节后行情直接跳空上行，但在这种非常有利的背景下，上证股指仍然经历了一个多月的大幅震荡，然后才进入了一个稳定上升阶段。

　　徐胜治认为，新行情的出现不是市场旧格局的延续，在2006年情况更是如此。这一段时期，以QFII为代表的“市场新贵”虽然数量不多却起到了先知先觉的作用，但股指运行至此市场旧的筹码分布格局基本上还得以保持，还没有形成一个新的重新洗牌过程。如果这个过程要出现的话，从春节后到恢复

新股发行这个周期是最可能的，它伴随的是市场较大幅度的短线动荡。

　　这个动荡的幅度会有多大？徐胜治认为它有一个上下参照区域，上方的压力在2005年的全年高点附近，而下方的支撑则在2005年9月的高点附近。也就是说节后行情上证股指短期内可能选择在1200点到1350点之间做一个短线箱体运行，完成整体市场筹码的重新分布，并在此基础上诞生新一轮的主流热点。也就是说按照目前的点位，股指还有盘中继续上攻的潜力，随后的调整支撑区域距离现在的位置不会太远。

　　有专家表示，资金争夺的对象应该是具有行业垄断或者资源垄断优势的上市公司股票。虽然这一类股票在前一段时间涨幅较大，但从整个大趋势来看，目前的市场走势恐怕才刚刚开始。