我国的汇率形成机制

　　人民币兑美元市场，采用的是时间优先、价格优先的集中清算模式，由于我国对外汇采用强制接售汇制度，这样一个市场其实基本是个商业银行抛美元，央行被动接盘的局面。

　　同时，央行严格规定该市场每天的波动幅度不超过万分之三，1997年亚洲金融危机之后，央行每天几近固定8.27左右的价格进入银行间市场买进美元，投放出人民币，形成了我国实际上的盯住美元制度。

　　我国实行强制结售汇制度，它是银行间外汇市场运作的制度基础。根据结售汇制度的要求，中国境内机构经常项目下的外汇收入除少数允许保留的外，均需在银行办理结汇。银行在办理与境内机构的结售汇业务后，除保留特定数量的结售汇周转头寸，必须通过银行间的外汇市场平衡外汇头寸。也就是说，一旦商业银行握有的外汇头寸超过限额，就必须拿到这个银行间市场上进行强制结汇。银行间外汇市场在每一个工作日结束后形成一个市场加权平均汇率，这一汇率由央行公布后，成为银行办理结售汇业务和银行间外汇市场交易的交易中间价。

　　本报记者 张诚