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周二早盘，央行在公开市场招标发行了250亿元的1年期央票，发行量较上周同期限品种减少100亿元。中标结果显示，中标价格为98.38元，对应收益率为1.6467%，较上周上涨了14个基点。事实上，由于上周三个月和六个月央票中标收益率涨幅较大，已逼近一年期品种，因此本周1年期央票收益率无论从惯性还是补涨角度讲，这样的升幅应该不算意外。
自从10月底以来，央票收益率加速上升，目前关键还要看央行的态度，因此周四的公
开市场操作同样值得关注，估计央行不太乐意见到市场波动过于剧烈。
二级市场方面，早盘银行间交易市场依然维持缩量整理态势，机构成员的心态依然比较谨慎，市场整体上维持一个较为均衡的状态。
相比于银行间市场的谨慎操作氛围，周二交易所国债市场表现相对强势。上证国债指数收盘报107.201点，上涨了0.132点，成交金额也有所放大，为7.06亿元。
从交易盘面来看，中期国债品种处于领涨地位，这主要是缘于明日7年期跨市场国债招标发行的影响，由于本期国债是本年度最后一只中期债券，而且参照历史惯例，明年一季度一般是发债真空期，市场预期投资机构会对该期债券追捧有加，发行收益率会明显低于二级市场水平，因此昨日对相似期限品种债券进行提前建仓。剩余期限接近7年的05国债09，以0.22元的涨幅居涨幅榜前列，目前收益率水平为3.13%。
作者：中行（上海） 董德志
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