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诚通将成华源集团大股东；目前只待国资委批复
本报讯（记者李宗品瞿文超）一周后，在医药资本市场上南征北战、风头正劲的华源集团，将正式被另一家央企掌控。据传，国内最大物流企业中国诚通集团将携约50亿元进入华源集团，并成为华源的第一大股东。昨天下午，华源集团旗下华源生命产业有限公司执行董事长于明德向本报记者证实了这一消息。
据于明德透露，两家谈判已有一段时间，诚通注资50亿元取得大股东地位已基本达成一致，但具体持股比例还未确定，现在华源重组详细方案有待国务院国资委批准，国资委宣传局下周将召开正式新闻发布会，统一对外公布华源重组方案的准确细节。
对此消息，诚通集团总裁办一位工作人员表示，具体情况不清楚，但也没有否认。而华源集团外宣部门一位宋姓女士告诉记者，“这个事情需要等国资委通知”。国务院国资委宣传局新闻处有关人士则称，目前尚无消息，一旦有消息会对外公布。
诚通集团和华源集团都是直属国务院国资委的央企。“此次华源与诚通能走在一起，主要是基于国资委的撮合。”华源集团一内部人士说。至于外界十分关注的华源人事变动问题，于明德称，这些也需要以国资委即将公布的正式方案为准。
分析人士指出，一旦诚通进入，华源董事会必定重新改组。早在今年5月，华源集团全球招聘新总裁之时，刚过60岁退休年龄的周玉成即对外表示，不久之后将让出董事长的位置。而正年富力强的诚通集团董事长马正武，兼任华源集团董事长一职应是顺理成章。
诚通集团成立于1992年，是国资委直接管理的大型企业，总资产近百亿元，主营业务是物流业务，拥有8家全资子公司和两家上市公司。而华源集团拥有全资和控股子公司11家，上市公司8家，截至2004年年底，华源集团总资产567亿元。诚通一旦成为华源大股东，无疑上演了一场“蛇吞象”。
观察
资金链吃紧华源急需外援
经过几年来医药、医疗产业上的资本整合，华源已奠定了其在行业的老大地位，忽然半路上杀出诚通集团来重组华源，业界对此猜测有三：一是华源集团扩张过度，目前资金链全面吃紧；二是华源有意将医药资产打包后整体上市，吸纳战略投资者十分有益；三是华源旗下控股上市公司业绩不佳，诚通此时低价进入恰逢其时，以赶在央企股权分置改革今年年底的上报期限之前。
扩张过速
隶属华源系的一位行业分析师昨天告诉记者，华源集团是以搞纺织品起家的，因为纺织品行业的特性加上华源集团的具体操作问题，在纺织品业务上，华源集团并没能多少盈利。自1992年之后，由华源集团主导的并购不下90起，产业范围囊括了原料药、大输液、制剂、天然药品、零售、医疗、医疗器械等领域。这些并购所需资金也多是银行贷款，华源集团2004年度年检报告显示，该集团负债414.6亿元，占到集团556.4亿元总资产的近80%.该人士还指出，在扩张后，华源所收购的公司也没有获得预期的良好目标。华源集团拥的有8家上市公司也都业绩平平，华源股份、华源发展、凯马B这3家公司的二级市场股价均已跌破净资产。
据分析，造成这华源业绩不好的主要原因有两个：一方面，华源并不是专业的投资公司，对企业并购完成后的后续管理和经营往往不尽如人意；另一方面，华源并不是专业的医药类公司，在医药行业内并购到的企业其实也是良莠不齐。在这种情况下，一方面公司没有并购后企业利润的支持，另一方面，如果银行争相追债，那华源集团其实处于比较危险的境地。
该人士认为，国资委此时出面撮合诚通集团同华源集团的合作，一方面是诚通集团近年来的经营业绩一直不错，另一方面应该也是为了减轻华源集团的经营压力，增强华源集团的现金流量。
资金紧张
业界猜测华源资金链紧绷并非空穴来风。
昨天，华源股份发公告称，因中国建设银行股份有限公司海南省分行与华源集团有限公司借款合同纠纷，华源集团所持公司27472000股国有法人股（占公司总股本的5.59%）已被司法冻结（其中2000万股为轮候冻结），冻结期限为2005年11月10日至2006年11月9日。
据报道，截至今年6月30日，5家上市公司的资产负债率分别达68.9%、66.6%、62.1%、71.2%和61.2%，在银行的借款合计已经接近100亿元。
“这些股权冻结纠葛，目前已经被国务院国资委出面摆平。”华源旗下一控股上市公司高管向记者说。
“华源这些年扩张确实太厉害，而目前药品企业挣钱又相当不易。不过，并非所有的股权冻结都因为资金链紧张，有时冻结股权是为了评估过程之中的清产合资。”西南证券北京分公司总经理张士元认为，华源一直想把医药资产打包后在海外整体上市，这时引进诚通集团这样的战略投资者，是件好事。
本报记者 李宗品 瞿文超
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