夺千一主多失利

　　临近年底机构面临结账压力，成交量持续萎缩

　　本报讯昨日，沪市多头试图夺回1100点大关。在盘中，沪指最高达到1094点。尾市，沪市收报1090点，比前日下跌1点。同时，深市收报2664点。本周，沪指一度上破半年线，夺回了千一关口。但是，随后大盘受阻回调，再度出现短线杀跌的走势，做空能量继续在市场中释放。

　　热点来去匆匆

　　攻击力不足

　　回顾本周的行情，市场涌现出不少的短线的热点。比如，封闭式基金、G股行情一度整体活跃，医药、科技、纺织等板块等轮番炒作。

　　进一步分析，可以总结出两个看点：第一，近期市场总体围绕着题材炒作而展开。不过，也正是由于题材炒作的原因，决定了这些热点效应的持续力度有待进一步观察。第二，热点炒作题材能够给市场提供一定的短线机会，但是多热点必将争夺市场资源，难以形成有效的聚合力。行情的发展、半年线的突破都需要强大的做多能量，因此近期的题材炒作热点难以化解市场的上档压力。对此，投资者必须有清醒认识。

　　收入增净利降

　　三季报欠佳

　　观察近期的行情，笔者认为行情的发展存在着多重的制约因素：

　　首先，基本面的背景不支持股市走强，尤其是

宏观调控对上市公司的影响正在变得明晰。从上市公司的三季度报表就可以发现，主营收入同比总体增长22％以上，但是净利润同比下降2％以上。这是近几年来首次出现背离现象，表明上市公司在业绩上所受到的宏观调控的影响正在变得明显。预计在年报中，这一现象可能会更加显著。上述情况对上市公司的股价将构成直接的不利影响，股指上涨缺乏扎实的基础。

　　其次，目前日益临近年底，市场资金总体以收缩为主。股市行情进入十一月以后，对于各大投资机构而言，越发面临着年底结账的压力。因此，资金面的总体情况不宽松。在市场预期并不明朗的前提下，市场资金主要考虑资金的回笼而不是积极运作。关于这一点，可以从近期市场成交量的持续萎缩中得以验证，相应地就制约着短线行情的反弹力度。

　　最后，行情缺乏主流热点，极大地削弱了市场的攻击力度。在短线上，市场暂时难以演化出强势的反弹行情，今后的发展将经历一个相对曲折的过程，投资者还是应该谨慎地看待近期的市场。

　　北京首证

　　= 《新京报》服务热线：010－63190000 、010－96096333 =