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昨天农发行2年期金融债券的招标发行是近期市场关注的焦点，由于前期市场出现了明显回落，市场机构想借此机会来检验大型商业银行对于债市后市的看法。发行前期，市场对于该券的收益率预期多在2.0%下方，而招标结果却较为出乎市场的预期。
因四大行大幅缩减认购额，昨日招标的农业发展银行2年期金融债中标利率高于预期，且认购倍数创出近期新低。发行收益率走高至2.05%，回复到今年6月份时期的一级市场利率
水平，明显高出目前二级市场水平和市场机构预期。
这一结果对于市场将形成明显的压制作用，从市场成交情况来看，周五市场的成交较为清淡，市场机构的谨慎情绪越发浓重，总体来看，市场空头气氛占据了上风。预计后期市场调整向下的态势还将进一步延续。
同样，本周最后一个交易日中的交易所市场也受到2年期金融债券发行收益率走高的影响。上证国债指数开盘后呈现平盘整理态势，但是在招标结果公布后，形成明显的下行回落走势，上证国债指数报108.376点，下跌了0.118点，成交金额继续萎缩至5.89亿元，创出近期的地量水平。
个券中，表现相对疲弱的是中长期品种，各年限品种几乎全线收低，其中剩余期限在3年附近的05国债03下跌0.35元，受一级市场影响较大，位居市场跌幅榜前列。从目前市场交易情绪来看，空头气氛较为浓重，整体缩量的态势较为明显，提醒投资者在近期以谨慎观望态度为主。
作者：中行交易中心（上海） 董德志
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