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上周，交易所国债市场呈现高位窄幅震荡走势，上证国债指数周收盘106.70点，较前周微跌0.01点，市场成交69.48亿元，周增量7.04亿元。沪市34只现券品种周收盘8涨26跌，中短期券走势整体偏弱。存续期3.75年的04国债（3）跌幅居首，收于106.80元，较前周下跌0.42％。此外存续期6年多的21国债（10）的周跌幅也达0.4％。而存续期9.6年的05国债（1）则涨幅居首，周收盘于108.78元，较前周上涨0.45％。其余券种涨跌幅度多在0.2％至0.3％之间。
市场聚焦已久的人民币汇率改革问题，上周终于尘埃落定了。央行宣布从7月21日起，人民币将升值2％。这对债券市场和货币市场无疑是重大利好，因为从理论上来说，一国货币的升值会引发该国资产的升值，当然债券市场也在其列。在升值预期和债市存在超额收益的前提下，外资会不断流入加大对人民币债券的需求，从而推动债市的继续上扬。从目前债市已维持的超低收益率态势来看，央行仍会进一步控制国际热钱的套利行为，保持货币市场的宽松状况，这将有利于债市的向好。但仔细考量各方因素，人民币升值并非给市场带来绝对利多，市场仍然面临诸多不确定性，关键还在于判断未来外资的流入流出动向。周五汇率调整后，抛压盘开始涌现，但场内也不乏接盘，市场分歧开始加大。此次2%的汇率调整幅度，明显低于市场预期，投资者自然会产生持续升值的预期。
上周企业债市场继续上扬，成交量略有放大。上证企债指数周收盘112.18点，较前周上涨0.4点。市场成交4.01亿元，周增量0.89亿元。沪市27只现券周收盘18涨7跌2平，中长期券涨幅居前，存续期8年多的03电网（1）以0.96％的周涨幅居首，此外，存续期12年多和8年多的03沪轨道与04中石化的周涨幅也分别达0.81％和079％。上市新券05申能债和05苏园债也表现出了高开高走态势，周收盘于110元和106.68元，较开盘分别上涨2元和1.5元。上周沪深转债市场多以上扬走势为主，盘中29只转债品种周收盘21涨6跌1平1停，万科转2和国电转债涨幅居前，周分别上涨了2.72％和2.13％。此外，招行转债和民生转债的周涨幅也均在1.2％以上。而跌幅居前的雅戈转债，全周则下跌了4.8％。
文/华夏证券 刘妍
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