说到升值概念,随便问一个投资者,都能说上几句:比如都知道人民币升值将影响进出口状况,从而影响上市公司的股价。升值对原材料或设备依赖外国采购为主,或有大额外债的行业是利好,如航空、造纸、化工、电力、电信运营商、工程机械等行业;对外向型或出口型为主的上市公司是利空,如外贸、纺织服装、家电、有色金属等行业等。
确实,如果我们只是静态地去看这些分析都不无道理,但是仔细一想又似乎存在不少
问题。比方说很多人期望人民币升值的原因,就是因为目前我国面临严重的能源短缺问题,每年都要进口大量的原油,如果人民币升值可以降低原油进口成本,有些上市公司就能从中受益,如石化、交通运输、电力等。但是,目前人民币升值幅度为2%,而国际原油价格这几年每年都是以百分之三四十的速度上涨,2%无疑是杯水车薪。
另外,在国际市场的原油采购当中,期望人民币升值能使我们的国际原油采购成本大幅下降还不现实。其他如纸浆、铁矿石等都面临类似的情况。虽然汇率变了,但是怎么知道人家不会随之进行价格调整呢?
利好未必真的很好,利空也同样未必很空。就拿家电来说,国产家电在国际市场与其他国家的产品价格相差百分之二三十,即使升值3%,仍然不影响其价格的竞争力。再说人民币升值对旅游股的影响,一般都认为会刺激国内居民出国旅游,而会影响国外游客来华旅游的积极性,但是在现实当中,既然舍得花上万美元来中国旅游,老外又怎么会计较多出三两百美元?
所以各种分析其实很难经得起推敲。而对于昨日暴涨的航空股,虽然人民币有小幅的升值,但是近日又传出发改委将再次上调成品油价格的不利消息,因此,我们还能对航空股的进一步上涨寄予多大的奢望呢?
再比如昨日列沪市跌幅第一的瑞贝卡,由于公司产品假发几乎全部销往国外市场,尤其是美洲市场,该公司的确将受到升值的不利影响,不过公司有近一半的原料也是从国外进口的,所以其负面影响也就被对冲了不少。
因此,我们以往所了解到的人民币升值的影响大多是教条的,有些可能并非我们原来所想象的那样,所以千万不要被这些概念所“忽悠”了。要知道,机构是不会犯散户一样的迷糊的,这次升值,对机构来说是一次难得的换仓机会。
作者:深圳智多盈 余凯
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