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周一中小板逆势走强，多数个股上升势头保持良好，强势股传化股份盘中一度放量猛攻，几乎再创历史高点。
不过，最吸引投资者眼球的莫过于中小板首份中报的公布。作为中报第一股，华邦制药今年上半年净利润同比下降一成左右，但该股在二级市场上的表现却丝毫不受影响。早盘华邦制药复牌后，股价便一路走高，终盘以4.85%的涨幅，稳居中小板涨幅榜首位。虽然少了
一个小时的交易时间，成交量却比前日增加了一倍，显示了投资者踊跃的追涨意愿。
市场和业绩相背离的走势乍看有令人费解之处，仔细剖析则不然。虽然净利润同比下降幅度达到11.03%，但从其他指标看，华邦制药的业绩还是可圈可点的。从每股净资产来看，公司2004年末期的数据为2.87元，2005年一季度便提升到2.91元，而此次中报数据为3.01元，一直呈现上升势头。从每股收益来看，一季度为0.05元，而中报则快速提升到0.14元，环比增加将近一倍，可见华邦制药的业绩质地还是不错的。
从经营层面看，公司2005年开始实施产品结构调整和更新换代。由于新产品的增长未能完全弥补原产品销售收入的下降，造成公司业绩下滑。在业绩下滑的背后，我们更要看到公司业绩增长的潜力。正是由于技术进步，销售毛利率从2003年年底的70%提升到目前的80%，公司产品的盈利能力一直呈现稳步上升势头。随着公司产品结构调整和升级换代过程的完成，公司将进入业绩稳定期。
从流通股进出情况来看，公司前10大流通股股东中，机构投资者大幅增加。同智、同德、银华优势企业、长盛成长价值、上海申能资产管理公司等新进机构持股186.33万股，占流通股5.66%。安德胜基金本期持股113万股，较上期增加7万股，占流通股7.32%。公司的股东户数也由一季度末的12460户减少至11928户，筹码呈继续集中的趋势。
从4月份以来该股二级市场放量的情况看，机构的持仓成本大多在6元~7元之间。目前该股股价运行在区间下轨，下跌空间十分有限。股价借助中报出台契机出现反弹，实属正常。
总而言之，随着华邦制药的中报出台，中小板正式迎来中报行情。那些股价尚在底部，而基本面已经出现良好变化的个股尤其值得我们关注。一方面可以有效规避二级市场的风险，同时还可以分享企业成长的成果。
作者：第一证券 楼栋
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