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由于市场持续低迷，投资者对利好的敏感度显著降低。本周伊始，管理层便有实质性利好消息出台，股指却不涨反跌直逼千点关口。不料周二盘中突现神秘力量狂拉40余点，股指暂时摆脱破位之忧。中小板随之揭竿而起，盘中以晶源电子为龙头的次新股和以东信和平为首的超跌股表现最为强劲。当日除苏宁电器外，中小板全面飘红，多只个股涨幅超过9%，市场惊呼“6·8”再现中小板。然而，新近资金只守不攻，随着次新股、超跌股、试点股转入调整，行情再次陷入僵局。
仔细看“7·12”行情和“6·8”行情可发现两者有颇多相似之处。其一，行情起动时股指水平都在千点左右，可以定性为“千点保卫战”。其二，从成交量增长水平来看，6月8日当天成交量为10.5亿元，较前一交易日6.2亿元同比增加69%；7月12日成交量为7.88亿元，较前一交易日4.75亿元同比增加66%，两者成交量增长幅度相当。其三，发动行情的龙头个股均为晶源电子、东信和平、凯恩股份等老牌强势品种。
历史似乎真的再次重演，深入分析则不然。自“6·8”至6月底，中小板共有中捷股份、华星化工、轴研科技、七匹狼、伟星股份、飞亚股份等多只个股位居沪深A股涨幅前10名，阶段涨幅处于23.2%~47.2%之间。而本轮行情以来，部分龙头品种如东信和平累计涨幅不足10%，走势偏弱的晶源电子、三花股份、成霖股份等个股股价竟然重回起点。此轮中小板反弹高度明显不如“6·8”行情。
“6·8”行情期间，晶源电子、宁波华翔等龙头个股往往在短短四五个交易日内便累积了30%~40%的涨幅，盘中连续涨停的气势叹为观止。同期盘中换手率也呈现较高水平，晶源电子从6月7日到6月10日短短四天时间换手率高达170%，日均换手率为42.5%，市场参与热情高涨。而此次反弹过程中，晶源电子凌厉的涨势仅仅维持了一天便陷入调整的泥潭，日均换手率也快速从23%的水平回落到10%以下，投资者参与热情大不如从前。
从板块的配合默契程度上来看“7·12”行情也明显不如从前。“6·8”行情中超跌股和次新股相辅相成，共同推动行情向纵深发展。而本轮反弹行情中，次新股和超跌股并没有形成遥相呼应的局面，反而采用各自为战的孤军奋战策略。结果被空头所组织的反扑力量各个击破。
从整体上看，“7·12”反弹行情已经宣告结束，但中小板正面临中报披露时间，投资者可重点业绩预增预盈的个股短线参与。
作者：第一证券 楼栋
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