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苏宁电器是中小板参加第二批股改试点工作的10家公司当中最后一家公布股改方案的企业。本周二该股的复牌交易，标志着中小板进入后股改时代。同期大盘呈现单边下跌走势，重大支撑位连续告破。受此拖累，中小板调整速度明显加快。仅周五当天，跌幅超过5%的个股就达15家。本周整体跌幅超过3%的个股更是达到了34家。
可见，经过试点概念的疯狂炒作之后，中小板需要足够时间和空间来消化获利盘。虽
然中小板弱势特征明显，但盘中领涨热点仍然十分鲜明。业绩具有增长潜力的个股如海特高新、轴研科技以及公布预盈预增公告的个股如以航天电器、苏宁电器涨幅居前。可见，随着中报公布日期的日益临近，业绩将成为左右中小板短期走势的重要因素。
股改行情宣告结束
随着苏宁电器股改方案的出台，中小板参与试点工作的10份方案全部亮相。其中以传化股份和中捷股份送股比例最高，为10送4.5，仅苏宁电器一家对价方案在10送3以下，平均对价水平在10送3.5左右。较主板而言，中小板的股改方案不仅简单，而且对价水平明显较优。
然而投资者对试点概念股的态度却经历了一个追捧、冷却到冷漠的改变。从中捷股份的连续涨停，到传化股份、鑫富药业等个股的冲高回落，最后到苏宁电器的复牌跌停，试点概念已经降至冰点。从实质来讲，股改只是股权在不同股东之间的重新分配，对于提升公司业绩没有任何作用，相反会因此增加更多的改革成本。这种投资理念注定股改试点炒作只能是阶段性的。随着试点方案朦胧利好预期的落实和投资者参与改革热情的退潮，中小板股改试点行情行将结束。
中报行情拉开序幕
下周华邦制药将在中小板中率先披露2005年中报，从而拉开中报行情的序幕。由于原材料涨价和行业周期性等原因，中小板个股业绩分化严重，必将导致个股股价产生结构性调整。目前共有德豪润达、中航精机、黔源电力等三家公司发布预亏公告，业绩上的风险迅速传导到二级市场上。三家公司的股价均呈现单边下探走势，股价直奔历史低点。同时中捷股份、苏宁电器、航天电器等三家公司分别公布50%~200%的预盈预增公告，股价扶摇直上。可见，随着中报业绩的披露，风险和机遇并存。
作者：第一证券 楼栋
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