中金看好非周期行业

　　总体上来看，围绕个股基本面变化所进行的价值投资和股改所带来的对价投资将是下半年市场最主要的两大投资主题。

　　首先是非周期敏感或抗周期能力强的行业或个股。商业、金融业、公路、机场、航空运输行业、食品、电力、电力设备等行业成为多数券商重点关注的对象。其次是价格或周期提前见底的行业，不少券商认为水泥、轿车行业可能已经提前见底。中金公司认为，由于房 价风险已得到一定程度释放，房地产行业有可能成为股市调整和低利息环境的受益者。而随着一些上游能源、原材料品种价格见顶回落，相应的中下游企业由于成本压力减轻，业绩将会出现恢复性增长。国泰君安预计，下半年，化工、电力设备、化纤、机械、造纸、水泥、电力七个行业有可能因此受益。与此同时，人民币升值预期也被不少券商视作下半年的投资主题之一。

　　而股权分置改革带来的投资机会主要体现在两方面:首先是对价所带来的短期机会；其次是股改将大大释放蓝筹股的估值风险。

　　中 证网络编辑：李平