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在市场逐渐回归理性的环境下，试点方案成为市场定位试点股的主要因素。昨日，复牌的东方明珠等几家方案较为优惠的公司封至涨停，而大盘蓝筹股宝钢股份却遭受巨大的抛售压力，市场对其方案分歧明显，仅以微涨收盘。
昨日，除了宝钢股份之外，其余复牌的5家试点公司浙江龙盛、东方明珠、新和成、鑫富药业、传化股份均涨停开盘。最终只有东方明珠、浙江龙盛和新和成保持住涨停至收盘。
观察人士称，很显然，经过第一批试点股的疯狂炒作之后，市场逐渐回归理性，不再盲目地追捧试点概念股。
宝钢股份昨日以8％的涨幅高开，但未能延续热情，遭受到巨大的抛售压力，收盘时涨幅仅有2.86%。申银万国首席分析师桂浩明却表示，宝钢股份昨日的涨势主要是补涨需求。应该说，市场对于宝钢的试点方案不甚满意，虽然目前的方案已较最初有所调整。
作为权重股，宝钢股份的股改方案及复牌走势对整个市场具有重要意义。高开低走、全天成交超过11亿元，说明市场对宝钢股份对价方案的分歧比较明显。桂浩明认为，金牛能源的表现，已体现了市场对于国有上市公司支付较低对价的反应。“宝钢方案可能很难再做出调整，这对于整个市场会有较大的压力。”他称。
有分析人士认为，在宝钢的新方案中，可以看出国资委和政府对股权分置改革的支持力度。但由于金牛能源试点后的自然除权，造成市场持股信心不足，部分获利投资者开始抛售，影响了市场情绪。
但也有分析师对宝钢的调整方案保持乐观。海通证券分析师吴一萍认为，目前宝钢的方案与机构投资者的预期基本接近，也和首批试点公司的对价水平差距不大，达到了投资者预期的基本底线。
新方案增加送股而减少权证说明宝钢听取了流通股股东的意见，修改了不确定因素较大的旧方案，直接给予了流通股股东更大的让步，这证明了在这场讨价还价中，流通股股东不一定就是绝对的弱势。东方明珠和浙江龙盛由于推出了较高的送股比例，因而受到市场热情追捧，全天封至涨停。东方明珠更是以截至收盘时接近1400万股的巨单表现引人注目。东方明珠昨日以13.96元开盘，在涨停过程中全天成交仅8643手，换手率为0.37%。
某持有东方明珠股份的基金公司认为方案合理，通过不成问题。同时，作为传媒板块的第一家股权分置改革试点公司，东方明珠的示范效应或将带动该板块走强。
到目前为止，第二批42家试点公司中已有三分之一的公司公布了股改方案。兴业证券王春表示，市场已基本形成了各类上市公司的对价基准。宝钢股份的方案基本上体现出了大盘蓝筹股的对价中枢。而其他试点公司的方案，也多在10送3的比例上下适当浮动。因此，根据第一批及第二批的提案，市场基本上形成了10送3股的对价预期。
作者：早报记者 孙立云
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