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成为第二家宣布回购的上市公司，股价市场反应平淡
本报讯（记者贾浩森）昨日，华菱管线（000932）发公告称，公司将用自有资金在12个月内回购数量将不超过1亿股的部分社会公众流通股份，价格不超过每股4.5元。
华菱管线是即邯郸钢铁（600001）之后，第二家宣布回购的上市公司。据统计，截至
2005年3月31日公司社会公众流通股份为45001万股，约占176538.50万股总股本的25.49%.
如按回购1亿股计算，不考虑可转债摊薄效应，回购比例为目前总股本的5.67%，流通股本的22.22%；如考虑可转换债券全部转股的摊薄效应，则回购比例为总股本的4.74%，流通股本的12.59%.
与邯郸钢铁宣布回购时股价的放量上涨相比，华菱管线昨日股价走势则趋于平静，始终在4.05元附近窄幅震荡。收盘时股价为4.05元，上涨2.02%.
中科证券分析师李世彤认为，与邯郸钢铁的回购方案相比，华菱管线的方案有些差距。并且，目前大盘热点分散，以及股权分置改革吸引了大部分投资者的眼球，因而市场对此反应不够敏感。
他还表示，华菱管线选择宣布回购的时机比较恰当，据分析今年一季度华菱管线每股净资产3.9618元，净资产收益率4.61%.而2004年公司全年实现每股收益0.5692元，每股净资产3.78，净资产收益率高达15.0613%.对于资产盈利能力较强的公司，华菱管线股价贴水使其具备了较强的回购价值。
据了解，华菱管线参照华菱集团向国际钢铁巨头米塔尔钢铁公司转让公司部分国有法人股权的实际转让价格，即每股4.31元，并结合公司自身的财务状况，公司确定本次回购价格不超过每股4.50元，在2005年一季度每股净资产值基础上溢价13.64%.
据计算，按回购1亿股计算，在不考虑可转债摊薄效应的情况下，回购比例为目前总股本的5.67%，流通股本的22.22%；如果考虑公司目前可转换债券全部转股的摊薄效应，则回购比例为总股本的4.74%，流通股本的12.59%.
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