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受前日LME期铜下跌影响，沪铜昨日低开低走。主力8月合约以33820元开盘，低开340元，盘中，沪铜在LME期铜继续走低带动下没有任何抵抗，一路走低，只是在尾市有所回升，收盘报于33430元，下跌720元。持仓量为86244手，较前日略微减少，但成交量较前日同比放大了近一倍，为99138手。
尽管LME铜库存周三持续下降，减少850吨，至33050吨，为31年低点，但伦敦金属交易
所(LME)三个月期铜收报每吨3358美元，较周二综合晚场交易收盘价下跌30美元。现货/三个月逆价差大幅下滑至225美元，周一曾飙升至九年半高点280美元~290美元。美国纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周三也同样收低。
这次下跌的导火索是：目前LME期铜与实货铜市场的背离现象，市场内关于全球多处地方还存有大量的铜库存、采矿扩大导致铜供应将增加，以及今年经济增长较2004年放缓，预计2005年年底前铜价将下跌26％等利空传言不断，而且供给也没有改善。
笔者认为由于目前铜价处在历史高位，所以稍有风吹草动，就会引起较大波动，目前铜价仍属于正常合理范围内波动。由于铜库存仍位于31年低点，且近期供应紧俏，从基本面上还很难看出铜价有见顶的迹象，所以在库存没有大幅增长和需求没有明显降低的情况下，铜价将继续在高位运行。
作者：中期嘉合 李杨
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