|
沪指上周暂时摆脱了千点盘局的困扰，但在1100点处打起了擂台。三阴两阳组合而成的图形为周K线在前周长红线旁边挂上了个小绿灯笼。
随着政策面“五道金牌”、“七种武器”相继出台，本以为铺天盖地的政策性利好能让大盘绝地反转，但低迷行情继续折磨着投资者。
政策猛火 强攻股市
从利好本身看，其对市场的影响不可谓不大。绩优大盘股10送2试点、学习美国股市曲线救市、给券商长期低息贷款、通过ETF形式入市、再融资和试点挂钩这“五道金牌”道道直指证券市场要害。而允许基金公司用资本金买基金、鼓励QFII等增量资金入市、新批基金以股票型基金为主、基金公司不要砸盘、鼓励上市公司大股东增持股份、证券税收优惠政策和建立投资者保护基金这“七种武器”则处处维护投资者的权益。
而且从各种政策出台的时间看，管理层在千点护盘的决心表现得淋漓尽致，证监会、财政部、央行等众多权威部门共同携手推出如此多的利好是近几年所不多见的，并且其也不是光说不做，而是将这些利好逐个落实。
资金活水 灌溉股池
本次不仅政策面大开绿灯，而且与其配套而行的还有资金面大放活水。目前场内资金本已不多，据说今年存在证券公司内的股民保证金余额已经减少至2600亿元的水平，只相当于2000年高峰时7000亿元的40%，显然“池内缺水”十分严重。但场外则有从楼市撤退的资金、社保基金、保险基金、QFII基金、居民储蓄资金等数千亿，可以为股市重现生机提供源泉。虽然过去人们一直担心这些徘徊在证券市场外的资金大部队不肯入市，但现在看来已不是问题。由于政策利好为其开启了闸门，6月8日拉动股市的300亿资金让人看到了一线希望。
同时，在政策的支持下，一些基金开始自救。最近相传南方证券用5000万固有资金买入自己操作的高增长基金，已经为基金公司固有资金投资基金产品开了个好头。
另外，一直被投资者认为害怕“生事”的社保基金最近也未被股市的低迷吓倒，在全国社保基金第一批投资管理人资格两年任期届满、委托投资合同到期之际，首批12个委托投资组合合同续签11个，这样，股市有望接纳的委托资产又将增加数亿元。
而银河证券等券商公司则有望将从央行得到的低息“甘霖”回报给股市一部分，以此解救自己手中被套牢的股票或寻找新的获利机会。与此同时，市场还传言管理层也为股市“输了血”，因为最近大刀切入长江电力、宝钢股份的大单交易被视为神秘资金所为。目前市场内包括基金公司和券商都没有如此大的实力，所以投资者怀疑是“国有”资金所为。
大盘“打盹” 行情摇摆
然而与强大的政策支持和源源不断的资金供给相比，近日大盘在“井喷”了一下之后就开始左右摇摆。上周K线最低点切入到上周阳线的1/2以下。下半周虽有反弹，但价减量缩，短线股市又进入休眠状态。
按说管理层做了这么多的题外功，这时候不应该会出现这种情况。可究竟是什么扯住了大盘的后腿呢？根据目前的情况分析，我们认为这是市场对政策利好的预期不确定造成的。
首先，资金供给断断续续。6月8日推动大盘的巨额资金仅维持了一天，第二天就撤出了。6月16日又有部分资金进入，随后又马上神龙见首不见尾。很显然，这批资金一进，股市就涨；一出，股市就跌。这从长江电力、宝钢股份等股票近日的大单中可见一斑。
其次，政策利好效果有限。如ETF入市中现在已经有了个上证50指数，样板形象并不明显；而红利税减半征收政策的市场意义只是象征性的。比起快速下跌的股价，上市公司每年向投资者发放的红利根本难以抵消损失，何况降税省下的钱就更微不足道。
三是券商重组中得意与失意者各半。亚洲证券、民安证券、五洲证券将被托管处置，其早先购买的持股注定因无人护盘而崩溃。市场积弱已久，在股指尚未远离千点之时，投资者通常会把这利好中的负面因素成倍放大。
再者，投资者信心不足。目前市场没有一个明确的主流热点，蓝筹股和超跌股虽说呈“跷跷板”效应，但总是打一枪换一个地方，很难看到某一板块中有持续上涨的领头羊。
欲行试点 还需猛药
无疑，管理层是希望行情走好的，股权分置开弓没有回头箭，目前管理层出台的一切利好都是围绕该方案进行的。如果试点要进行下去，那么短期就极需要营造一个局部牛市行情。
第二批试点公司上马在即，据说还有大幅让利行为。但第一批试点的股票走势还是给了未来市场出了道难题。我们知道，市场有炒新的习惯，三一重工的小盘概念虽然使得一批资金狂赌该股试点题材，其董事长也信誓旦旦的拿出2亿元来买入自己公司的股票，股权变动前该股的短期涨幅已经超过30%。然而题材一用尽，机构就有明显的出货迹象，短期股价又回到起点。三一重工是小盘股，目前尚且这样，而今后试点的可能就是航空母舰，上市公司也会拿出巨资来炒作自己的股票吗？如果没有后续资金跟进，刚刚站立起来的股指重心就会下移，局部牛市酝酿了，可大多数投资者的利益并没得到保证。
目前宏观面已有一些向好苗头，如央行将全年CPI预测从4%下调到3%至3.5%，假使配以减息，可以增加上市公司的盈利空间。另外，央行货币也有由净回笼改向净投放的趋势，上周有50亿元投向市场，后期多增加市场投放，可刺激投资者的入场信心。
但仅是这些还不够，目前投资者还很难看到场内的财富效应，所以后市需要更多的外在因素来推动大盘前进的步伐。只有把股指远远带离千点区域，投资者信心才会加强。看来要想全力推行试点，管理层还需要效力更强的猛药。（来源：经济参考报）
| 
