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6月13日，交通银行将在香港接受投资者的认购申请，由此将成为首家赴香港上市的内地商业银行。
交通银行于本月6日在香港正式展开路演推介活动。参与会议的投资界人士表示，交行上市市盈率在11倍至14.5倍，市净率介于1.3倍至1.6倍，价格为1.95至2.55港元。交行将发售58.56亿股Ｈ股，占扩大后股本的13％。
据了解，上述定价是给予机构投资者参考的国际配售价，当中已包含经纪佣金和交易征费在内，交行本身的集资额在113亿至148亿港元之间。而交行高层购股权可换得15％H股。
市场人士认为，此举反映了当前港股招股气氛欠佳，保荐人对市场短期前景感觉不明朗，也是对招股反应预期信心不足的表现。此外，市场也忧虑6月份香港新股上市的表现可能会不尽如人意。
然而汇丰银行行政总裁邵铭高表示，目前集团持有交行19.9％股权，只要内地法规准许，集团愿意增持交行权益，但这一切要视法规而定。
汇丰控股（0005）去年以每股1.86元人民币（约1.75港元）购入交行19.9％股份。目前交行的招股价比汇丰入股价高出10％。汇丰将认购约20％交行H股，以维持持股比例不变。汇丰同时也是交行H股发行的主承销商之一，另一家为高盛。
目前，交行股本规模约为391亿股，除汇丰持股19.9%外，财政部持有25.53%，社保基金持有14.22%，汇金公司持有7.68%。
来自交行的数据显示，截至2004年末，交行资产总额已突破1.1万亿元，各项存款余额为10137亿元，不良贷款余额为185.49亿元，占比为2.93%；拨备覆盖率达到84.95%，实现拨备前利润123.42亿元，比上年增长29.91%。
虽然定位为“股份制商业银行”，但交通银行无疑是内地所有股份制商业银行中国有色彩最浓的。也正因为如此，交行“财务重组-引进外资-公开上市”的“三步曲”和改制模式才会同样施行于中国银行与中国建设银行。从某种意义上来说，交行改制模式是我国国有银行改革的问路石。
外界认为中国银行业最主要的问题是坏账累累、缺乏透明度、腐败及其他违规事件频发。类似交行的改制上市模式能在多大程度上解决上述问题？
首先从交行等的内部改组分析。银行界人士认为，在财务制度、风险控制、公司治理等方面都几乎没有与国际接轨的中资银行要到海外上市，仅案头工作一般就要进行一年半到两年，该人士称，“不做上市准备就不知道中资银行要解决的问题有多大”。而且中资银行的“财务重组”往往只完成了坏账剥离、表面上的“账务重组”而已。
其次，四大国有银行面临的问题更为棘手：不仅规模十分庞大，而且这些银行由于与行政管理体制紧密联系，监管机构往往对这些银行从高管人员到具体业务无可奈何。
再次，这些大型国有银行总分行结构庞大，一级分行和地方政府关系密切。要么不出问题，要出的都是棘手和难以解决的问题。
由此可见，海外上市只是我国银行业改革迈出的一小步，攻坚的路还很长很长。（来源：经济参考报）
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