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踏穿千点对中国股市意味着什么


http://finance.sina.com.cn 2005年06月07日 10:45 经济参考报

  虽说“黑色星期一”对于6日股市言过其实,但毕竟是8年来沪指首次击穿千点整数关,在股民及相关各方的心理上还是造成了震憾效果。

  不过,对已经历了持续四年“熊市”的中国股民来说,这一刻的到来其实并不意外。

  许多专家指出,踏穿千点关口对中国股市而言,并不意味着一场灾难,相反,这可能
意味着股市越来越具有投资价值了。

  “这是一次迟来的像样的实质性调整,”上海证券交易所研究中心总监胡汝银说。他说,一个证券市场没有经过几次大的波动周期,投资者和证券经营机构就成熟不起来。尤其中国股市在很大程度上是个“单边市”,由于调控机制不健全,泡沫越积越大,股票估价过高,因此必须要经历一个调整过程,才能恢复市场的生机。

  胡汝银认为,早跌比晚跌强,因为越晚付出的代价越高昂,而跌到位就会更快地恢复健康。他指出,股市作为国民经济的“晴雨表”是有前提的,那就是股价定价合理,市场发育健康。从目前来看,股指不断下跌意味着中国股市越来越有投资价值,股票价格和实际价值正在接近。

  上周五,沪指曾一度跌至1000.52点,当时人们就认为,击穿1000点关口已经没有任何悬念。不过,这毕竟是一个重要的心理关口,有关各方不能不表示关注。

  人们注意到,中国证监会主席尚福林5日在第29次基金业联席会议上指出,基金业要统一思想,辩证地看待近期的市场情况。要充分发挥基金作为证券市场参与者的主观能动性,更加理性地看待当前所面临的困难。分析人士认为,这些言语是在提醒基金“不要砸盘”。

  针对有人提出的政府应救市的建议,胡汝银并不认同。他说,从已有的教训看,政府过度介入不是保证了市场的安全,而是损害了市场的安全,催生了泡沫。“政府不要为了稳定股价,而牺牲了公司的上市,牺牲了上市公司的融资,牺牲金融创新。”

  在专家看来,近期沪深股市连续走低与中国正在进行的股权分置试点改革有直接关联,但这一因素是“短期利空”,“长期利好”。

  目前,市场对中国股市何时见底尚存分歧。中信证券的一份研究报告就认为,股价大幅下跌只是“还股票作为投资品价值的本来面目”,如果没有其它因素,股价将下跌到以投资品方式定价的内在价值附近,也就是隐含资本成本在10%左右。报告同时指出,如果股权分置试点公司补偿不足与市场预期下降之间形成恶性循环,可能导致市场反应过度,底部产生的具体点位就难以估计。

  但值得关注的是,在沪深股指持续下挫的同时,投资者数量却出现“逆市上扬”。来自中国证券登记结算有限责任公司的统计显示,5月份单日最高新增开户数超过6700户,而这个数字在6月1日猛增至1.06万户。

  市场人士表示,这说明越来越多的投资者认为股指已接近底部,并开始作“抄底”的准备。(来源:经济参考报)


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