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“这次来中国，我被问到的最多的两个问题就是人民币和中国股市。”来京参加2005全球《财富》论坛的美林证券国际公司董事长伟凯文说。
确实是机缘巧合，伟凯文和全球商界巨头们来到北京的时候正是股权分置坚冰打破的时候，但同时也是中国股市持续下跌，创下六年低点的时候。人们焦急的目光自然地投向了多年来在全球资本市场上纵横捭阖的国际投行。
公司治理亟待完善
高盛集团董事长兼首席执行官亨利·鲍尔森说，中国的资本市场还处于初期阶段。日本股票市场规模是3．6万亿美元，香港是600亿美元，中国的股票市场是400亿美元。在中国有1400家上市公司，其中90％都是国有公司，他们结构上有一些缺陷，大概有5000亿美元的债务。他希望中国加快提高上市公司质量的步伐，加强管理。
汇丰银行ＣＥＯ欧智华也表示，现在中国经济有9％的年增长率，而且外商直接投资的增长也非常高，但中国股市没有反映出中国经济的发展。中国并不缺钱，但是中国的股市并没有表现出商业的周期。他说：“我想在中国上市的一些国有企业并不是很出色的。”
安永会计师事务所合伙人杰克·罗德曼则建议说，应该制定更好的规章制度，比方说允许香港的红筹股到中国的国内市场二次上市，因为他们的运营已经符合国际标准。这是一个中期的解决方法。从长期来看，因为上市公司质量问题是历史的遗留问题，一开始公司上市是通过配额的制度，但从长期来看，这些问题都是可以解决的。
资本市场发展方向正确
财富论坛召开之际，正值全流通改革方案试点之时，股市在困扰多年的顽疾开始用药的时候却屡屡下跌，这让投资者忧心。但是，出席财富论坛的投行巨头却对中国资本市场看法乐观。
伟凯文认为，中国现在的发展速度和方向是正确的。安永会计师事务所合伙人杰克·罗德曼则说，中国股市的发展只有15年，一直在经历改革的过程，一些长期问题的解决需要时间。
伟凯文特意提到股权分置问题，他说，中国国务院在4月份建立了一个工作组来解决中国股市的问题，这其中包括投资者、中间人、监管者的问题，有法律方面的问题，也有不可转让股的问题。中国政府在资本市场方面做了很多的工作，尤其是在解决“非流通股”方面，很多人都很关心。如果公司能够发展得更好、投资人能够更好地运作的话，就会使这个体制非常好地运作。
需要培育机构投资者
中国应该如何解决资本市场遇到的问题？
伟凯文开出的药方是培育和发展中国自己的机构投资者。他说，中国股市要想健康发展，必须培育发展一大批机构投资者，在一个健康的市场，机构投资者起到主要作用，他们不会进行短期投机性的做法，能帮助进行定价，也有助于长远的市场基础建设。
他认为，机构投资者中必须要有合格的证券和中介公司。他建议说，鼓励外国券商和中国券商合作设立合资企业，以便尽快提高中国证券公司的质量。
高盛的亨利·鲍尔森也表示，中国政府必须要解决市场的结构性问题，大力发展机构主导的市场，而不仅仅是让国内的证券公司进行盲目、无序的竞争。实际上，就在去年底，高盛获准设立其合资公司，而且该合资公司拥有A股承销权。
6年低点显现投资价值
借着同是参加此次财富论坛的“了解中国资本市场”单元讨论的机会，美林证券国际公司董事长伟凯文向中国人民银行行长周小川表示，希望能扩大美林的QFII投资额度。
据悉，美林迄今为止获得了7500万美元的QFII投资额度。在中国的证券市场一再创出6年最低点位、众多国内投资者失望离场、市场人气低迷的情况下，美林还在要求增加投资额度，为什么呢？
面对这样的疑问，伟凯文解释说，事实上，中国股市目前是6年最低点，这就是追加投资额度最好的原因。美林证券对中国股市的前景表示乐观，虽然目前亚洲市场市盈率依然很高，但中国的证券市场现在的价格比原来低得多，距离价值非常近。中国的证券市场一直在向前推进，现在市场的基础比过去好多了，也比原来进步得多。（来源：经济参考报）
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