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从昨日盘面来看，在市场整体呈弱势震荡格局的情况下，东方明珠、交大科技、广电网络、中关村、深康佳、天津磁卡等科技股表现颇为活跃。不过，从“5·19”行情六周年这个时间窗口来看，科技股在昨日的这种表现又显得极为正常不过。
时间定格在1999年5月19日。我国经济经过三年宏观调控后，又经历了东南亚金融危机，然而在经济处于谷底之际，一股网络科技浪潮席卷全球，世界经济强劲复苏。在此背景之
下，中国股市最终爆发了一轮波澜壮阔的“5·19”行情，当时市场中的三架马车东方明珠、广电电子、广电信息连收涨停板，短短10多个交易日的累计涨幅即达2倍多。
转眼间，六年的光阴逝去。如今的市场早已是昨日黄花，风光不在。那些在“5·19”行情中出尽风头的科技股走势凄凉，成为市场中受灾最为严重的群体。许多借助于题材进行炒作的“伪科技”纷纷被剥去虚伪的面纱，走到退市的边缘。目前两市A股的算术平均价格仅有5元钱左右，比照“5·19”启动前的平均价格9元，已经拦腰斩了一半，许多股价更是跌破净资产，市场似乎已经到了跌无可跌的地步。更为引人关注的是，当前的上证指数，已经回复到“5·19”行情启动前的1100点附近，这是不同于近几年的每个“5.19”纪念日的状况。于是，在这样的背景下，在今年的“5.19”，人们关于市场的期待也逐渐热烈起来。
那么，2005年的“5.19”行情真的会像六年前一样———“前度牛郎今又回”吗？
首先，我们认为，当前的市场与1999年不具有可复制性。1999年我国度过了三年宏观调控和东南亚金融危机，而我国目前正处于宏观调控及加息的阶段，市场还有许多的不确定因素。继2004年对钢铁、电解铝、水泥等行业实施宏观调控以来，我国又对房地产行业加大了调控力度，最近更是在政策方面将煤炭的出口退税率下调到8%，将钨、锌、锡、锑及其制品出口退税率下调到8%，并取消了稀土金属、稀土氧化物、稀土盐类、钼矿砂及精矿等的出口退税等。这似乎表明国家正在逐渐加大对能源、耗能产业的调控力度，以缓解国内对能源的需求。
此外，由于原材料涨价以及中国企业定价能力较差，以致于上游涨价向下游传导不畅，许多处于下游相关行业出现大幅变动，由此许多上市公司出现了业绩增长环比下降的现象。特别是最近国有股减持试点方案的实行，加大了未来行情的不确定因素。
其次，目前一家公司一个试点方案，补偿的溢价各不相同，这使得市场中的个股价值在全流通的预期下出现了一定的紊乱，在此背景下，基金在1100点加大了出货的力度，比如最近暴跌的基金重仓股中科三环、思源电气、中集集团、西山煤电等相继出现机构专用席位的身影。与1999年所不同的是，当时的市场主力以券商资金为主，而如今经过数年的发展，基金已成为市场最主要的力量。基金不认同当前这个底部，我们还有什么理由去螳臂当车呢？何况，如今的券商之实力也与当年不可同日而语，近几年来的熊市已将证券公司的老本几乎全部消耗殆尽，证监会对券商的整顿和监管力度也在不断加大。
此外，我国上市公司质量普遍低下、关联交易普遍存在、信息批露不规范，证券法律监管体系不健全，投资者群体素质不够高，机构投资者违规现象屡禁不止……因此，我们认为投资者不宜对2005年的“5.19”寄予太大的期待。
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