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「消息点评」
超过七成券商在年报中虚增盈利
据报道，截至目前，共有47家券商公布了经过审计的年报。券商年报利润虚增现象较为严重，有34家券商的年报经审计后净利润出现了下降。就是说，七成多的券商在年报中不
同程度地虚增盈利。利润指标变动幅度最大的一家券商，审计后的亏损额陡增13.8亿元。证券业前些年一直处于高速发展时期，监管部门侧重于对券商业务创新与发展的监管，腾不出足够的力量强化对券商财务工作方面的监管，更多地依靠券商自身的治理机制来发挥作用。好在对券商操纵年报利润现象，监管部门已经在研究制定相应的监管对策。今年年初，中国证监会下发了《关于督促做好证券公司2004年度会计审计工作的通知》，强制要求各证券公司配合相关会计师事务所，按期完成年度报告的编制与审计。这就使得券商企图操纵年报利润、逃脱审计的现象，再也无法继续下去了。银行间拆借市场要求其券商成员公开披露其经审计后年报的举措，将券商年报的真实情况暴露在光天化日之下。
「机构动向」
年金市场诱人基金积极参与竞争
从前日开始，劳动和社会保障部开始陆续受理企业年金基金管理机构、账户管理人等申请。据悉，华安、嘉实等基金公司将提出相关申请。尽管银行和保险公司将成为企业年金账户管理人的主要申请人，但是部分基金公司并不愿意轻言放弃。企业年金账户管理系统不仅成为银行的必争之地，也成为基金公司等机构争夺的对象。据了解，账户管理是企业年金规范管理的基础，而年金账户管理系统又是账户管理的技术基础。年金账户管理人除了必须具备比较好的安全防范措施、完善的内部稽核监控和风险控制制度外，还必须拥有一个合适的账户管理系统。从长远看，随着大量企业建立各自的年金计划，由于企业性质和企业文化的不同，必然导致企业对年金账户需求个性化、多样化。这就要求企业年金账户具有更好的弹性，能够兼容多样化的管理需求。有意申请年金账户管理人资格的基金公司，主要集中在有着较长历史、有着一定资本积累、已拥有较大TA系统投入的首批基金管理公司中。
「后市看点」
基金称蓝筹股下跌投资机会出现
近日，将近30位基金经理参加了“股权分置改革与投资机遇”交流会，进行了全面、深入的交流。他们普遍认为，尽管很多投资者觉得试点方案仍有美中不足之处，但是广大投资者要坚定地支持股权分置改革往前尽快推进，各类投资者尤其是机构投资者需要更多理性，坚持价值投资理念。大多数的基金经理认为，盘子大而绩优的代表性上市公司是市场的主心骨。从市盈率的角度看，当前的中国股市是极具投资价值的。股市目前的总体市盈率约为19倍，机构持有较多的300－400只股票的平均市盈率约为15倍。以四家试点公司平均约为30%的对价补偿来推算，股权分置全部解决后市场整体市盈率也就12倍左右。与当前H股的10倍市盈率相比，已是相差无几。单从这点来看，市场的风险已经非常低了。基金经理提醒，近期绩优蓝筹股的下跌值得注意，投资机会已经出现。张宁
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