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「消息点评」
重仓股跳水基金净值急跌缩水百亿元
据报道，上周由于股市出现大幅下跌，基金净值遭受重创。最新统计数据显示，基金平均净值跌幅创新高。所有股票基金的平均跌幅达到5.04%，其中封闭式基金的跌幅更是达到
5.52%，而同期上证指数跌幅为4.49%.考虑到基金平均持仓约为70%的因素，基金的净值表现显然落后于大盘。一季度末的股票基金规模约为2000亿元，估计基金在上周的净值损失达到约100亿元。基金净值大跌的直接原因，是一季度季报公布的基金重仓股指数在上周平均下跌6.4%，大大超过了市场的平均下跌幅度。特别是以中集集团为代表的二级蓝筹大跌，导致基金损失惨重。同时，基金可动用资金匮乏也是重要原因。整个基金行业目前可动用资金只有180亿元，是最近4个季度以来最低的。从2003年开始，基金高举价值投资大旗，凭借强大的资金优势形成了良好的重仓股盈利效应，很多场内资金自觉地汇聚到基金重仓股的旗下。但是，这些资金中有很多都是趋势投资型的跟风者，一旦发现基金公司的资金已经不再充足，往往会集体抛空。
「机构动向」
部分券商公布年报平均每家亏损近1亿元
截至目前，共有45家银行间市场成员券商公布了2004年度经过审计的年报。加上两家上市券商，共有47家券商公布经过审计的年报。今年，管理层对券商年报审计工作提出了更加严格的要求，审计后的年报更能体现券商的本来面目。已公开券商年报的统计结果显示，47家券商合计亏损金额达到45亿元，平均每家券商亏损近1亿元。将审计前后的年报对比可以发现，券商有40亿元的亏损是在审计过后暴露出来的。统计结果显示，已公布年报的47家券商当中共有26家券商去年实现盈利，盈利总额为11.24亿元，平均每家券商盈利4323.08万元。其中，华西证券以1.75亿元的盈利位居47家券商之首，中金公司、广发证券和东方证券分列2到4位，净利润分别是1.52亿元、1.24亿元和9977.75万元。盈利在5000万元以上的券商只有7家。47家券商当中有21家亏损，虽然亏损券商的数量要少于盈利券商的数量，但这些券商的亏损总额却远远超过了盈利券商的盈利总额。
「后市看点」
国泰君安看好金牛能源分置改革方案
近期，投资者非常关注股权分置改革试点概念股的情况。对于投资者以送股比例来衡量方案的现象，国泰君安企业融资总部有关负责人认为并不全面。该负责人认为，金牛能源惟一的非流通股股东邢矿集团承诺其所持股份至少在十八个月内不上市交易或者转让，在前项承诺期期满后18个月出售的股份不超过金牛能源总股本的5％。与其他公司相比，金牛能源非流通股股东的承诺锁定期最长（至少18个月），未来36个月的出售比例最低（不超过总股本的5％）。实际上，这显示了金牛能源非流通股股东对公司未来的信心。李良友
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