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总资产200多亿元、旗下拥有近百家企业和3家上市公司的三九集团的重组进展一直倍受外界关注，本报记者前一阶段也作过报道。在经过一段时间的沉默之后，三九集团旗下3家上市公司中的两家——三九生化、三九发展近日同时发布股权变更公告，三九集团最终决定出售这两家上市公司股权，来自山西振兴集团和浙江鼎立建设集团股份有限公司两家民营企业将分别入主三九生化、三九发展。
山西振兴成为三九生化新主人
4月29日，三九生化收到第一大股东三九医药的通知，三九医药已于2005年4月28日与振兴集团签订了《股份转让协议书》。本次股权转让完成后，振兴集团将成为三九生化第一大股东，三九医药将不再持有三九生化股份，而振兴集团也将买壳上市。
山西省河津市的振兴集团，经营生产销售冶金焦、铝锭、洗煤、水泥、煤焦油、生铁、氧化铝粉、发电供电等业务。由于能源及工业生产资料一直供不应求，使得染指这一领域的相关企业多有斩获、一路高歌猛进。据悉，名不见经传的振兴集团企业总资产约为32.27亿元，净资产为19.49亿元，2004年实现主营业务收入11.8756亿元，净利润为1.97亿元。振兴实际控制人为史珉志，51岁的史珉志1980年自筹资金创办振兴，任董事长至今，作为自然人持有振兴总股本的98.66%。
三九生化是三九集团在证券市场上收购的第一家企业。1998年7月三九集团耗资1亿元以每股2.03元的价格受让“宜春工程”43.95%的股权，并将之更名为“三九生化”。随后对其进行了重组，将收购来的生物药业公司置换入三九生化，最终形成了以生物制药为主、其他产业为辅的上市公司。2002年2月，三九集团将所持三九生化的8068.2万股国有法人股转让给三九医药。
经审计，三九生化2004年度实现净利润-1.9亿余元。截至目前，三九医药持有的三九生化国有法人股已被民生银行深圳分行滨海支行、兴业银行深圳分行申请司法冻结。而作为三九生化大股东的三九医药，情况更加不乐观，亏损为7.2亿元，三九医药在年报中将三九生化的亏损作为其亏损的主要原因之一。此次股权转让成功后，三九医药将获得2.05亿元的现金，同时，为三九生化所作的4.1亿元的担保也一并解除。
三九医药董事会秘书周辉表示，三九生化的一半资源目前仍集中在机械制造行业，与三九医药的主营方向不相符，占三九生化的主营业务收入50%的工程机械表现一般。另一主营生物制药缺乏核心品种，两项业务均不符合三九医药的核心产品方向，缺乏长期竞争力。同时，三九生化对外投资及债务问题，导致其2004年发生重大亏损，短期内难有改观，而三九医药需要将有限的资金投入到主业品种的开发中，无力也不会考虑支持三九生化继续发展，因而出售可以降低未来长期投资的风险。
浙江民企入主三九发展
与振兴入主三九生化同期，三九系的三九发展同时也换了主人，被来自浙江的民营企业鼎立所收购。
鼎立成立于1998年10月27日，注册资本为人民币1.038亿元，是一家以建筑和房地产开发为主的股份公司，其中第一大股东许宝星占47.5%。目前鼎立股东结构是，许宝星占47.5%、许明景持股5.30%、任国权持股5.10%、王莲珠持股3.94%、蒋明浩持股2.99%、其他22位自然人持股35.18%。其中，许宝星与许明景为父子关系，许宝星与任国权为姻亲关系。以上三人共持有公司股权比例为57.89%,处于绝对控股地位。
鼎立公司总部在杭州，业务主要围绕江浙、东北一带开展，但目前也逐步向江西遂川等内地转移，并已取得一定成效。截至2004年12月31日，资产总额5.3亿元，净资产1.8亿元，建筑施工和房地产开发目前已经成为其两大支柱产业。鼎立一直在寻求进入资本市场的途径。鼎立早在1998年就已经完成股份制改造，并于2004年结束上市辅导期。“现在证券市场太低迷，直接IPO越来越困难了。”一位知情人士表示，鼎立希望在收购三九发展后注入自己的净资产使公司达到增发要求，实现融资目的。
三九发展是上交所主板市场中股本规模最小的上市公司之一，总股本只有1亿股，流通股约占一半，其中大部分为流通B股。但对于希望叩开资本市场的民营企业来说，三九发展盘子虽不大，但无疑有利于灵活操作且风险可控。
三九将加快重组步伐
三九集团旗下拥有近百家企业和3家上市公司——三九医药、三九生化和三九发展，总资产200多亿元。在出售完三九生化和三九发展后，三九集团仅剩下三九医药（000999）一家上市公司。
4月26日，三九医药发布业绩预告修正公告称，公司原公告2004年预亏3亿元，但现在经测算后将大幅提高，可能亏损达7.2亿元！据悉，三九医药亏损额中，应收款项坏账准备计提对公司2004年度损益的影响增加到30213万元，因公司各子公司业务发展方向调整等原因导致合并长期投资减值准备计提造成损益为人民币13151万元；此外，亏损问题还来自于公司重要参股公司三九宜工生化股份有限公司2004年度的大幅亏损。三九医药董事会秘书周辉表示，三九医药已确定主营业务为药品产销，其他业务逐渐剥离。
就三九医药巨亏及转让三九生化和三九发展等事项，三九医药负责人表示，目前三九集团的重组已经走到了最关键时刻，经过一系列调整和剥离，最困难的时期已经过去，基本面正在向好的方向转化。他表示，公司管理层目前更加强调务实，希望年报能真实地反映目前资产的实际情况，同时用更保守的会计处理将潜伏的问题暴露出来，这样的账务调整导致了去年出现巨亏。该负责人表示，公司和大股东一直着力于尽快妥善解决资金占用事项，2005年这个问题的解决将比以往更加具备条件。
分析人士认为，三九集团的重组将会进一步加速，三九医药的股权转让已经不可避免，并且时间也不会拖太久。分析人士还预测，尽管上实集团等一直想控股三九医药，但出于控制权方面的考虑，战略投资方可能仅限于收购三九集团所持三九药业49%股权，而非外界盛传的61%，三九药业的控制权或许仍将掌握在三九集团手中。这也使得三九集团重组的下一步有了更多变数。
作者：：朱继东
（来源：经济参考报）
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