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美国《商业周刊》发表文章指出，欧洲许多公司和高等院校一改往日只投资低收益低风险的股票及债券的传统，纷纷将员工的部分养老金投资于对冲基金，作为投资组合多元化的一种选择。
20世纪90年代后期，当雀巢公司的养老基金管理者首次提出将一部分养老金投资于对冲基金时，公司的高管拒不同意。他们认为，对冲基金通过投资于期货、期权及其他金融衍
生品等寻求收益最大化，虽然有可能获取高额回报，但所承担的风险也远远高于股票及债券投资。此后，在养老金管理者不懈的劝说下，雀巢高管层终于同意拿出公司瑞士员工养老金的极小一部分投资于对冲基金。事实证明这是一个明智之举。当2000年全球主要股票市场处于低谷之时，对冲基金的投资却在赢利。
初战告捷，雀巢提高了公司瑞士员工养老金投资对冲基金的比例，从1997年占养老金的3％升至目前的18％。此后，公司在美国及英国等地的部分养老金也投资于对冲基金。现在，雀巢在全球各地分公司投资于对冲基金的养老金比例在5％至15％之间。雀巢养老金管理人斯坦纳称，过去8年公司养老金投资对冲基金的年均收益率超过10％。
在雀巢公司的示范效应下，许多欧洲公司和机构也纷纷试水对冲基金，其中包括英国电信公司养老基金、英国铁路行业养老基金Railpen、荷兰退休基金PGGM、牛津大学和剑桥大学养老基金。Railpen投资主管布伦丹·雷维尔称，他计划将该基金的5％投资于对冲基金。
不过，尽管投资于对冲基金有可能带来高额回报，但是没有一家大型机构会孤注一掷，通常只将投资组合中的一小部分投资于对冲基金，开始时为2％到3％。分析人士就此评论说，看来这些机构虽然被可能的高收益所吸引，但确实没有被冲昏了头脑，风险意识还是有的。
这就是问题所在。对冲基金一时的表现良好并不意味着能够重复成功的神话。实际上，由于全球利率不断提高，市场变得更加不稳定，对冲基金越来越难有作为。到目前为止，今年以来标普对冲基金指数下降了1％，而去年这一指数上升了3.9％。
常言道“小心驶得万年船”，养老金投资于对冲基金必须谨慎行事。以英国电信公司为例，在去年准备将部分养老基金投资于对冲基金之前，公司养老金管理人成立了一个专门小组，花费了两年时间进行调研。英国电信公司养老基金管理机构近日称，今年夏天之前拟将10亿美元养老金投资于对冲基金，相当于公司35万名员工总额570亿美元养老基金的2％。（来源：经济参考报）
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