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经济结构变化带来机会
需求结构的变化：在内需启动需要一定时间的情况下，外需强劲依然是2005年经济增长的主要动力，与之相关密切的港口、航运明显受益。
GDP增长结构变化：由于政府对农业的重视以及扶持力度的加大，第一产业的增速有所
提高，2004年全年第一产业增加值出现了多年来最高的增长率，从2003年的2.5%快速上升到2004年的6.3%，并且在2004年表现出持续上升的趋势。关注农资用品，其中应重点关注氮肥的投资机会。
投资增速结构变化：瓶颈行业的煤炭开采及洗选业，石油加工、炼焦及核燃料加工业，电力、燃气及水的生产和供应业同比增长较快，同比增速分别为148.7%、46.1%、59.5%；第一产业投资同比增长69.9%。关注电力设备等专用设备和农资用品的投资机会。
宏观调控带来机会
控制出口的措施：人民币汇率短期不会调整，调整出口退税率（特别是对高耗能产品）是必然选择，对这类企业应保持谨慎态度。
控制投资需求的措施：要调控宏观经济，控制投资需求是当然选择。我们预计控制的措施是结构性的，重点仍在固定资产投资，尤其是房地产，对投资品类公司应保持谨慎。
调控措施出台后的过激反应：2005年的宏观调控与2004年相比，应是结构性和温和的，但目前市场闻“调控”而色变，市场出现过激反应时将出现波段机会。在选择投资标的时，考虑到在投资品整个产业链中，上游资源类企业分配到的利润最大，且利润波动滞后于下游企业，具有较好的安全边际，建议以资源类企业为主要投资标的，如煤炭、有色金属、石化。
其它主题投资机会
3G带来的投资机会：目前3G进程正在加快，5月份将开始最后一次3G场外测试，牌照的发放预计也将在年底前完成。重点关注3G带给设备提供商以及相关软件服务商的投资机会，同时3G牌照发放也将给电信带来重组机会。
新股上市及再融资带来的投资机会：在二级市场比较疲软以及询价制度实施的背景下，新股上市和在再融资资产等项目定价存在低估的可能性较大。因此可以关注神华股份上市、鞍钢整体上市等项目带来的投资机会。[金元理财俱乐部李安心]
作者：李安心
（来源：海南日报）
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