4月11日，上海黄金交易所AU99.95以114.50元/克开盘，最高价为114.64元/克，最低价为114.40元/克，报收114.56元/克，较前一交易日上涨0.22元，涨幅0.19%；成交1776公斤，成交量较前一交易日放大2.66%。AU99.99以114.68元/克开盘，最高价为114.68元/克，最低价为114.45元/克，报收114.59元/克，较前一交易日上涨0.30元，涨幅0.26%；成交703公斤，成交量较前一交易日萎缩44%。

    上周五，美元指数中阴下跌。金价虽未能得到有效提振，但市场似乎看到金价回升的希望。昨日，国内金价双双跳空高开，午盘后呈现出一定动态回压。最后一个小时，买盘再度介入推高金价。国内金价双双收盘于日均线上方，成交相对清淡，反应市场对金市虽存在一定的乐观预期，但参与的主动性不够。

    上周，金价以425.9美元开盘，最高428.3美元，最低下探422.2美元，报收426.7美元，较前周上涨0.8美元，涨幅0.19%。

    数据显示，截至3月15日当周，基金增持大量的净多头寸，成本都在440美元以上；截至4月5日前两周，尽管金价在基金仓位统计时刻的倾向微幅走跌，但我们依然发现基金“逆势”增持净多头寸。截至4月5日当周的净多头寸再次增加至106264手，较上周增持4743手，显示基金对金价的中宏观良好走向胸有成竹。

    基于以上分析，笔者之见，不管美元回调或中期回软之后再度上行，基金都不会放过随后的借势上行。如果基金认为美元将面临新的跌势，那么其对金价的乐观预期将得到验证，也将有足够头寸引发金市再续铿锵牛蹄。但是，如果基金认为美元仅仅可能形成中级回软，随后还将上行，那么其仍可能利用美元回软不断挺高金价，以图自救，重新进行持仓战略性调整。

    笔者看来，金价应该至少先有一波中级上扬行情，投资者应该参与做多，盯紧基金脚跟。如果基金的观点得到验证，那么我们是在大行情底部找到绝佳的介入点位；如果判断失误，我们同样可以搭乘基金自救的“轿子”，让基金担当我们的“轿夫”。因此，此次中级上扬行情的起点应该在4月中旬的本周。否则，应警惕基金置之死地而后生，再度诱空打压，但笔者看来这种可能性较小。