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本周一日元清晰跌破108.00，告诉我们后期操作要更加谨慎，才可以在把握机会的同时防范风险。
日元的周线图形中，由去年5月和10月构成的上涨趋势线的位置就是108附近。而从2002年初到现在大约三年的时间之内，日元一直依照月线图形中的一条长期的上涨趋势线运行，这个趋势线目前的位置大约在107.3附近。因此通过周线、月线这样比较长的周期分析，可
以认定107到108之间的位置是有中期意义的。
日元本周轻松并且清晰地跌破108.00，不是技术性的下跌，而是因为看空日元的机构非常多，有实在的资金在抛售日元。笔者认为目前抛售日元理由是非常清晰的，在3月初有利于日元的因素是，3月底日本财年的结算对日元汇率构成支撑。
而当时不利于日元的因素是日元和美元利率差异越来越大，投机机构买入日元获得收益难度增加。随着3月的结束，投资者关注焦点转向美元不断提高利率。作为低利率的日元基本面方面只剩下不利因素，下跌也是情理之中的事情。
从中期趋势角度考虑，日元已经连续四周下跌，连续三个月下跌，下跌趋势明显。日元跌破108，意味着所有预期日元会在3月上涨的机构都失败了，这些机构回补美元力量，将会令美元兑日元的汇率短期继续保持强势。因此对于投资者来说，虽然日元继续下跌会有反弹和震荡的机会，但是操作上还是要立足短期套利，不宜建立中期头寸。
从技术分析角度来看，日元较强的支撑是112，而日元2005年的大体波动区间预期会在前期测量的115到105之间，这样112即便在中期来讲也是可以接受的位置。短期来看日元明显的阻力是107.5附近，而日元短期支撑则不是很明显，笔者认为短期日元跌破109之后，在操作上才有一定回旋的余地，由于日元技术上存在明显的超卖，所以日元本周如果跌破109，市场比较恐慌的时候，笔者认为日元就极有可能出现短期反弹。
不仅日元目前不到建立中期头寸的时机，欧元为代表的欧洲货币也要立足短线交易，以便控制风险。虽然上周欧元到了笔者预期的高点，但是欧元已经连续第三周下跌，不排除欧元正在试探构筑长期的头部。目前欧元的支撑是1.2730到50，这个水位附近应有小反弹出现，欧元目前阻力1.2880、1.2940，其中1.2940水位在未来5个交易日内的阻力意义一直有效。在具体操作方面，可以留意1.2730到50价格，1.2719设立停损。而欧元若出现直线下破1.27的情况，相信在1.2650也会有一轮反弹产生。
总体操作上，欧元机会比日元好，但是都要立足短线交易，来控制风险。
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