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今年是自沪深交易所诞生以来，上市公司分红派息比例最高的一年。据统计，已披露年报的近500家公司中，有7成多公司有红利派发，其中有近3成公司股息收益率(即每股红利除以股价)超过225%的一年期银行利率，有媒体以“股息收益闪亮低迷股市”为题激励人心，可是，市场不买账，投资人不买账，低迷的股市不但没有闪亮，而且越走越低，越走越黑。
股市低迷的原因固然很多，但沪深交易所设计的红利除息办法，不能不说是原因之一
。按交易规则规定，凡一只股票出现送股、配股、公积金转增股本，以及上市公司派发红利等情形时，交易所必须在股权登记日对该证券的价格作除权除息处理。
举个例子，新兴铸管(资讯 行情 论坛)每股收益1元，分红方案为1股派息1元，可以说已好得不能再好、全部分给股东了，以其目前8元多的股价，股息收益率已达到12%，比存银行强上数倍。但是，真到分红时需作除息处理，股价“除去”1元的“息”，由8元多跌到7元多，投资人呢？鉴于还要缴20%的股息税，实际只拿到080元，这正是，红利才拿到8毛，股价却跌去1元，一年回报不但到不了手还要倒贴！且越是分得多的、除权除息的缺口也越大，鼓励上市公司多分红、多提高投资回报的政策导向，在除权除息的技术处理面前，全部化为乌有。最不公平的是，这是A字头账号即中小股东(包括基金)独享的“专利”，B字头账号即法人股东是不必交股息税，也不会白白损失2毛钱的。
有人说除息后股价低了，投资价值也体现出来了。须知在当前市场，人们已不再相信投资价值，股民的直觉是：我的股票跌了。本来，除权是为了计算指数的需要，如碰到送配股时，股本扩大但总市值不变(如3亿股的公司10送2变为36亿股，原股价10元总市值30亿元，现在必须除权到830元，才能保持30亿的总市值不变，指数才不会出错)，所以必须除权，除权后股价低了，但投资人手中的股票多了，这一点大家是算得清楚的。但派息并没有增加一股股票，却白白地来一个缺口，这算什么呢？在股息税没有取消、个人股东备受歧视的今天，至少在红利除息这一点上，能不能多少给中小股民一点温暖？
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