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上周国内外豆市行情如期步入调整，从CBOT大豆的周K线图上分析，连续6周的上涨行情受阻60天均线也就是在692高点开始乏力，连豆市场受此影响振荡下挫力度比美盘的下滑力度更大一些，两个市场的连动性表明调整已成定局，修复前期涨势不可避免。连豆之所以回幅深，在于前期涨势过猛同时受现货的制约更加明显。
基本面概况：一、中国需求问题。国家发改委公布的中国植物油协会的调查数据显示
，2004年度我国豆粕的市场容量不到2200万吨（基本符合国内近年豆粕市场的年度需求预测），约折合大豆2700万吨左右。而2004年国产大豆总量为1800多万吨，其中有900万吨左右用于榨油。因此，本年度我国只需要进口1800万吨大豆即可满足需求。显然，国际市场对中国进口的预测明显偏高。此外，国内饲料及养殖市场能否高价买单的问题也必须考虑，去年的经验教训值得借鉴。二、国际大豆市场供应压力仍然较大。即使南美实际产量比前期预期减产1000万吨，其本年度产量也仍比去年增加。而由于美国、中国本年度增产已成事实，国际大豆市场本年度结转库存仍有望增加1100万吨以上，这将超过中国年度进口量的一半以上。国际市场大豆供应压力依然较大。此外，CBOT3月大豆多年不见的大量交割（2200多手）、南美大豆即将大量上市，以及高价运行引发北半球大豆面积维持较高水平等，都会对基金的疯狂炒作产生实质性限制。
在多日的大幅上涨后，连豆需要适当的整理。后期大家所要关注的焦点主要是3月底4月初的南美大豆产量和我国、美国大豆的播种面积，届时调整后的行情将更加明朗。[王亚君]
作者：豆市调整成定局
（来源：海南日报）
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