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昨日，两市大盘向下跳空连续走低，成交量明显萎缩，股指形态进一步恶化。虽然午后在部分指标股和蓝筹股反弹的带动下，市场有所转暖，但市场的整体疲弱态势并没有得到改变。武钢股份（600005）、中国石化（600028）、长江电力（600900）等基金重仓股的连续走低，给市场带来的压力极为沉重。可以说，如果基金重仓股不及时企稳的话，大盘后市不排除击穿前期低点的可能。
基金重仓股决定大盘走势
昨日，沪市跌幅达1.07%，而基金重仓股整体跌幅也达到1.07%，可见基金重仓股的表现对于大盘的走势产生巨大的影响。除中集集团（000039）、中远航运（600428）、海油工程（600583）、振华港机（600320）等少数基金重仓股逆市飘红、量能保持相对平稳以外，其余个股成交量均大幅萎缩，目前已跌破6日均量线。武钢股份（600005）等一大批基金重仓股缩量回落，可见若近期两市均无法放出较大量的成交，则股指的运行趋势将会是整理，上攻的可能性非常小。
业绩因素决定个股市场表现
在“两会”期间，一批基金重仓的品种出现了较好的上扬行情，比如中集集团（000039）、大商股份（600694）等股，这批品种尽管总体涨幅不大，但敢于拉高的事实使得广大投资者受到鼓舞。不过当一大批基金重仓股屡创新高的同时，也出现了首旅股份（600258）等连续下挫的个股，年报业绩和分配预案成为近期影响股价波动的一个重要因素。具备良好业绩预期的股票受到市场的追捧，业绩不尽人意的品种成为基金减仓的重要目标，所以基金重仓股存在着较大的分化现象。
保险基金入市带来赎回压力
在获准直接入市后，降低基金类品种的投资成了保险业业内人士的共识。早在3月初，一部分基金重仓股就已受制于赎回压力而出现了较大的调整压力。保险资金的直接入市，虽然带来了大量资金，但使得基金被迫卖出部分重仓股，使得高位重仓股频频巨量下跌，例如武钢股份（600005）3月2日下跌5.78％，换手率达到5.68%。
后市来看，基金重创股的分化表现将会更加的明显，一部分前期已经成熟的产业，由于其股价高高在上，将会慢慢淡出。而真正具备持续发展潜力后劲的个股股价还会一路上扬，而一批前期股价被低估的个股也会逐渐浮出水面，受到基金的青睐而大力加仓。从投资策略上来讲，投资者应注重对于基金重仓股行业的细分，密切跟踪其龙头品种的走势。
中天证券张沈军
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