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消息点评：年报显示上市公司经营性现金流增长27.38%据最新统计，截至3月14日，有324家上市公司（不包括民生银行和浦发银行）披露年报，2004年这些公司的现金和现金等价物净增加额同比增长45.64%.其中，最受投资者关注的经营性现金流量指标增长27.38%，比2003年6.79%的增幅提高近20个百分点。此外，这些公司2004年每股经营性现金流量为0.53
元，分别比2002年、2003年提高0.06元和0.05元。统计显示，作为主要的现金流入来源，上市公司销售商品和提供劳务收到的现金同比激增36.45%，与主营收入实现39.51%的增幅大体相当，表明销售回款比较正常。相当数量的公司在分析财务状况时，都将现金流量净额大幅提升的原因归功于经营现金流量的好转。此外，这324家公司2004年投资活动现金支出同比增长37.46%，平均每家支出3.47亿元；投资活动现金流入增长3.26%.其中，投资金额较大的公司大多集中在“煤、电、油、运”行业。
机构动向：基金管理公司否认近期曾经发生巨额赎回证监会基金部有关人士表示，由该部门具体实施的基金调查，只是对证券投资基金节后申购赎回状况的一个例行调查，并非外界所传说的针对某些投资群体的“突击行动”。该人士表示，了解基金申购赎回状况是基金部加强基金业统计的一项基础性工作，这个工作一直都在做，属于基金部的常规性工作。对于所谓的“巨额赎回”，基金业颇有些摸不着头脑。根据对业内十多家基金管理公司的调查，没有公司表示旗下基金近期曾经发生过巨额赎回，也没有保险机构短期内大幅赎回基金的消息被证实。基金公司普遍表示，2月以来基金规模总体来说比较稳定，货币市场基金普遍有正申购，一些净值上升较快的股票基金有一定赎回，但赎回比例远未到“巨额”的地步。
后市机会：汇丰将加大A股投资力度十大持股值得关注汇丰投资管理公司宣布，将再次推出中国动力基金，并将提升A股在其投资组合中的比例。汇丰投资管理董事兼中国投资队伍主管黄子骅表示，汇丰中国动力基金的特色是投资A股市场。市值高达4630亿美元的A股市场拥有1300只股票，涵盖50多个行业，为投资者提供更多投资良机，从而分享内地经济增长的动力。A股市场中有不少企业拥有庞大潜力，截至2005年2月，市盈率低于20倍的A股公司数目由87家增加到283家，公司市值从935亿美元跃升至1582亿美元。在投资A股市场时，他们仍然会重视行业和具体公司的风险研究。比如消费零售业、石油及天然气行业，港口及出口相关行业，是他们目前比较看好的行业。黄子骅表示，在中国动力基金目前的投资组合中，A股仅占14.6%，这一比例今年将会大幅提升。中海发展、中国石化、中国石油、张裕葡萄酒、上海石化、上海机场、中国国际海运集装箱、上海振华港机、广深铁路、万科企业，是该基金目前的十大持股。
张宁
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