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周四东京汇市早盘，美元兑欧元徘徊在一周高点下方，但因美联储主席格林斯潘警告，美国应该克服预算赤字问题，抑制美元走势。至尾盘，欧元兑美元报1.3130，几乎持平于纽约尾盘水准，高于周三创下的一周低点1.3088美元。澳元兑美元报在接近0.7820美元处，略低于纽约尾盘水准，但距离周三因澳洲1月零售销售数据表现不佳，而创下的三周低点0.7770美元不远。美元兑日元报104.85，略高于纽约尾盘的104.75。交易商表示，据传是日本出口商抑制美元兑日元的涨势。
格老讲话令市场失望
美联储主席格林斯潘周三在国会就联邦预算和社会保障体系改革发表了证词演说，他表示美国经济正以“适度良好的步伐”成长，但同时警告政府必须解决危险的预算赤字问题，格老倾向于首先削减政府开支而非增加税收。他指出老龄化人口和医疗保健支出大增对预算构成最大风险，此外目前还没有迹象显示外国投资者对其投资组合中的美元资产进行了多元化调整，外国持有大量美国公债不会对整体经济构成重大问题。
分析格林斯潘的这次讲话，可以说是毫无新意。甚至于比前两次的讲话态度更加温和，因此市场判断至少在短期内美联储没有改变升息策略的意向。美元指数在格老讲话前曾温和上涨至83.30附近，但是格老的讲话未能给市场带来新的动力，因此美元指数在纽约后市又逐渐回落至83左右交投。目前市场的焦点又聚集在周五将要公布的非农就业数据上。市场预计2月的就业情况要好于上月的情况，因此美元指数在本周交易结束前可能还会获得温和的支撑。
利差交易风险重重
外汇市场上主要货币走势的风平浪静促使投资人转向那些高收益率货币的交投，这种交易推动澳元兑美元在2月一路上扬至接近8年高点。而同期新西兰元则走高并触及22年高点。新西兰和澳洲的利率分别为6.5%和5.5%，在发达工业国家中排在最前面。芝加哥期货市场的数据显示，上个月外汇投机人士建立的澳元净多头部位创下纪录。此类数据通常作为期货市场未来走势的反向指标，因其意味着交投过度。随着美国利率逐渐上升，意味着围绕美元的利差交易似乎已经无利可图。相反，澳洲和新西兰公布的经济数据令人失望，削弱了这些国家将进一步升息的预期。
投机者热衷于利差交易，但是当市场走势与他们的预期相左时，他们将被迫迅速买回此前借入的货币，通常是日元或美元。因为许多短期投机者都运用杠杆方法融资，市场波动将会显得非常剧烈。
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