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继询价第一股华电国际上市后，深圳中小企业板询价第一股黔源电力也在本周四正式登场。虽然两只个股都充当了第一的角色，但上市第一天表现却不近相同：华电国际首日高开高走，涨幅惊人；相反，黔源电力则高开低走，逐级回落。但两者有一个共同点，就是定位都超出机构的合理预期，因此对于后市，我们认为黔源电力仍将面临价值调整压力，操作上观望为宜。
第一，从基本面分析，该股为地方小规模电力企业，价值明显高估。公司主营业务是水力、火力发电站的开发建设与经营管理。公司现全资拥有两座电厂，控股电厂一座，总装机容量为55.9万千瓦，处于较低水平，缺乏规模优势。同时，公司水城发电厂运行时间较长，根据国家有关规定，将于2006年关停，届时将会对公司的利润产生一定的影响。从目前的市场定位来看，该股市净率达到3.68倍，这在电力股中处于较高水平，同时其目前股价为9元多，也处于电力股的高价行列，因此该股的价值被高估，后市面临调整压力。
第二，从盘口分析，该股主力介入不够积极，后市观望为宜。黔源电力首日以9.71元开出，明显高出机构的7~9元的合理预测范围。之后，该股第一笔出现达177.47万的成交，虽然为主动性买盘，但由于缺乏连续性，该股在短暂上冲至全日最高价10.1元后，出现明显回落，同时抛盘加大。之后，该股逐级回落，并且跌破盘中均价线，连续走低。至收盘，该股都未出现明显的场外资金介入迹象，可见主力介入意愿不强。由于该股全天换手率达到了60.95%，仍然有部分资金冲高介入，因此后市必然会割肉离场，估计该股短期内将会继续调整，操作上可以在8元下方逢低给予关注。
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