科华生物：分红大方过头

　　科华生物（002022）公布2004年年报，每股收益062元，每股经营活动产生的现金流净额071元，净利润4284万元、增长20%，10转2派7元（含税）。

　　评析：

　　这家绩优股的年报有以下看点：（1）大方过头。每股收益0.62元，但每股却派出现金 息0.7元，每股所派现金息金额居然超出每股收益，如此倒挂，实属罕见。公司如此大方的原因或许与其股东构成（大股东全是个人）有关吧？（2）公司做的是体外临床诊断试剂，通俗一点讲，主导产品是乙肝两对半诊断试剂、丙肝抗体诊断试剂，这两项产品的报批量均名列全国第一。主导产品的毛利率很高（高达70.91%），业绩也着实不错，但可惜市场规模有限，净利润增长也有限（仅20%）；（3）近年，非典、禽流感等疫病盛行，造成全世界恐慌，我国亦表示要加强该领域的防治工作。我们注意到：2004年，公司多次收到上海市科学技术委员会等政府机构的SARS、禽流感的诊断经费拨款。周四该股复牌后上涨0.25%。