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证监会急召证券机构进京新股询价制正酝酿变革
【本报讯】据南京日报报道，近日，中国证监会急召全国证券机构进京，共同商议如何解决新股询价制实施后产生的一系列问题———种种迹象表明，刚刚实施不久的新股询价制正在酝酿一场新的变革。
“新股询价制可能会有调整，全国证券机构已经接到证监会通知，马上就要去北京参加研讨”。昨日，南京日报记者得到这一重大信息。
据介绍，这次会议主要针对询价制实施过程中产生的一些问题，研讨怎样让询价对象在询价过程中负责任地报价。从目前的情况来看，询价制对询价对象的约束不够，询价对象的报价十分随意。
专家普遍认为，目前实行的询价制所产生的问题关键在于，参与初步询价的机构可以选择不参与正式的累计投标询价，很容易使某些机构在初步询价时充当发行人的“托”，给出较高的发行区间，或者随意报价，自己却选择不参与或极少参与正式投标。要解决这一问题，可以两步并一步直接进行累计投标询价。
据了解，香港市场新股询价先由发行人和承销商根据同行业的市盈率水平确定一个价格区间，报联交所审核，审核通过后即开始向公众进行公开配售，包括散户及机构投资者。由于大多数情况下机构投资者认购部分会占到发行总量的90%，因此，新股的最终发行价和上市后的定价都是由机构确定的，一般不会出现新股上市后恶炒的现象。
除此之外，不少市场人士都认为，询价制不应排斥广大中小投资者参与，不能把询价制变成大机构获利的游戏。虽然管理层认为目前中小投资者不成熟，让他们参与会让发行价出现混乱，但大机构的表现也不见得有多好，超低价是他们惟一能够询出的价格，而对大多数中小投资者来说，这样的超低价股票，他们却难以得到。
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