西山煤电(000983)公布2004年年报:每股收益078元,每股经营活动产生的现金流净额095元,净利润63244万元、增长107%,10股转增5股派3元(含税)。
点评:2004年煤炭的确涨得很火。以西山煤电为例,2004年综合煤价334.71元/吨,同比上涨37.83%,而其2004年煤炭的毛利率高达37.69%,其中洗混煤的毛利率更是高达87%,难怪该股2004年净利润可以轻轻松松翻上一番。
煤炭可分为两类,一类是用于冶金,一类是用于火力发电。从西山煤电的大客户名单中可知:西山煤电目前煤主要是销给钢厂,仅宝钢、鞍钢、首钢三家钢厂便占了它当年销售收入的28%。但这并不意味着它对电煤不感兴趣,相反,它的志向更远大。因为它2000年募集资金的主要投向便是用于山西古交电厂一期工程,该项目的总投资额高达26亿元。只可惜工期拖得较长,2000年10月投入资金,一直到2004年底,累计完成投资20亿元,但该项目仍在建设中。预计1#、2#机组将分别于2005年6月、8月冲转并网。
在一切都那么完美的情况下,我们也有一丝担忧:专家预测2005年起煤炭价格的涨势将趋缓,2006年起电力紧张程度也将趋缓。所以,提醒所有的煤炭股爱好者,不要被2004年的胜利冲昏了头脑。周二复牌后该股仅是微微飘红。
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