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上市首日价格波动范围在3.61元到3.95元，专家认定主力成本就在这个区间
本报讯据中国证券网报道，连跌2个交易日后，从前天开始“询价第一股”华电国际走出上扬行情。当日，该股大涨3.46%，收于3.89元，成交总金额达到2.75亿元，换手率接近25%.成交相当集中该股确实有主力虽然上市次日即以跌停报收，定价大大高于所有行业研究人员的预期，但是华电国际依然赢得短线客的极度青睐。
鸡年开市首日，华电国际成交金额就超过3亿元，成交股数逾8000万股。前天，该股成交再度超过7000万股，两个交易日累计换手率已经达到53.31%.与上市首日的换手率相比，只有16个百分点的差距。
在华电国际成交明细排行榜上，出现了国信证券深圳红岭中路营业部，另外还出现两家位于杭州的营业部，就是湘财证券杭州天目山路营业部和天和证券杭州清泰街营业部。这3家营业部的累计成交金额超过3500万元，超过前日该股成交总金额的10%.成交较集中，说明确有资金较为关注该股。
比照电力个股华电定价还是高尽管华电国际上市首日即出现爆炒现象，但所有的电力行业研究人员仍然坚持认为，该股的合理价格区间应该在3元左右。从这个角度看，现在华电国际的定价仍然偏高。
事实上，在同类型的电力公司中，华电国际目前的定价市盈率是最高的。按前天的收盘价计算，华电国际的市盈率还有22倍左右，而目前国电电力只有15.5倍，华能国际17.1倍，深能源更是只有12.2倍。
在香港市场，前日华电国际的H股并没有同步上扬。当日，该股跌幅为1.05%，收于2.35港元，折合人民币约为2.49元。A股与H股的差距已经近60%，这显然会制约华电国际的A股上扬空间。
成本支撑股价区间3.61-3.95元既然基本面并不支撑股价，为何华电国际能够在相对高位企稳呢？惟一合理的解释就是市场的投资成本。
统计显示，华电国际上市首日开盘后30分钟换手率达到47.54%，占其全天成交总量的68.72%，而当时的价格波动区间在3.61元至3.95元。考虑到当前的交易体制是T＋1，因此可以大致认定上市首日介入的资金主力成本区就在这个区间。
有意思的是，华电国际的股价在此区间确实遇到了强力的支撑。在16日，华电国际以3.65元跌停开盘，强大的买盘随即将之抬升至3.75元附近整理。近两个交易日该股换手率达到53.31%，价格波动区间在3.65元至3.98元，这个区间与上市首日的资金成本区间大致相当。这或许就是华电国际股价为何能在高位企稳的最重要理由。
由此想到一个极有意思的话题：上市公司的股价究竟是公司的基本面决定，还是介入的资金成本决定？在价值投资理念已经深入市场人心的大背景下，或许华电国际又会走出一个另类模式。
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