|
消息点评：多只基金修改契约据媒体报道，截至1月11日，已有湘财荷银精选行业等多只基金修改了其基金契约，从而使得基金的股票投资上限达到了95%.首批股票基金在基金法正式实施半年后，开始浮出水面。最新数据显示，去年12月下旬以来，多只基金修改了股票债券的投资上下限比例。这些基金包括鹏华中国50、湘财荷银行业精选、银华-道琼斯88精选、华宝多策略增长、泰信先行策略等。从目前已刊登股票投资限制修改的基金来看，大多都是去年新发行的基金。主要是这些基金当初在基金契约中大都埋下了伏笔，操作起来的难度
相对更低。在基金法实施之前，依据《证券投资基金管理暂行办法》，证券基金投资一直受制于国债投资不得少于20%的限制，境内市场上只有偏股型的基金，但始终没有出现真正意义的股票基金。尽管各基金的名目繁多，但大多都属于混合型基金，至多只存在偏股型的基金。契约的修订，不仅为基金提供了更大的操作余地，同时在本质上也丰富了基金的细分品种。从风险收益角度来看，股票基金和偏股型基金仍然存在差异，未来在市场工具更趋多元化的背景下，契约的修改水到渠成。
机构动向：长江可能托管大鹏营业部据知情人士透露，大鹏证券的托管可能将见分晓。
该人士称，长江证券将托管大鹏证券30家营业部，而大鹏证券的剩余部分将走破产清算程序。该人士还表示，长江证券托管大鹏证券营业部事宜已获证监会批准，目前正上报国务院，大鹏证券的其余部门破产清算等事宜则尚不清楚。近来，大鹏证券被接管、重组等消息传得沸沸扬扬，长江证券、长城资产管理公司都被传作重组方。此前有媒体称，“长江”比“长城”更接近。但最终结果如何，目前仍存在变数。成立于1991年的长江证券，现有资本金20亿元，在全国20多个城市建立了营业网点。近期，长江证券获批创新试点资格，成为第二批的五家试点券商之一。与此同时，长江证券分立改制方案又获证监会正式批准，将新设一公司承继并运作剥离出的非证券类资产，这将使得长江证券进一步推进股份制改造工作，以谋求上市。一旦长江证券托管大鹏证券营业部，30家营业部的加盟使得长江证券可以大大扩充网点范围和实力。对于扩张劲头正猛的长江证券来说，这种低成本扩张可谓相当划算。
后市建议：四类行业值得关注可以预见，国际化和市场化将主导2005年的证券市场。因此，投资必须注重全球视野与国际比较，注重分行业的国际估值比较，关注细分优势行业的投资机会。基于上述几点考虑，建议关注四类行业：一是政策继续扶持、增长空间较大的短缺行业，比如农业、电力、交通运输；二是受到消费需求拉动、需求转变和人口格局变化影响而持续增长行业，比如旅游、医药、传媒信息服务；三是通过国际细分行业估值水平的比较，具有一定比价优势的行业，比如煤炭、造纸、钢铁；四是受到外部政策或经济因素影响，经营环境改观的重组主题类企业，比如东北板块、WTO题材股以及外资购并板块。
张宁
| 
