黄金宝炒涨不炒跌 个人炒金应运而生

　　中国银行即将推出的个人炒金工具黄金宝只能在上涨的过程中赚取收益，投资者是无法在黄金下跌的这个波段中获得价差收益的。

　　信报记者 张晓晖 报道

　　记者从中国银行了解到，个人买卖黄金业务(个人炒金)将会在2005年初，最快在1月份 就正式推出，届时中小投资者都可以通过中国银行的个人黄金业务进行黄金买卖，从中赚取价差。

　　个人炒金

　　应运而生

　　从2001年到2004年12月，全球黄金价格从255美元/盎司涨到了456.5美元。四年里一盎司黄金涨了200美元，涨幅达到了78.8%，这样的涨幅怎么能让投资者不心动呢？

　　在获得中国银行业监督管理委员会批准后，中国银行成为国内第一家获得开办个人黄金业务的商业银行。据此，中国银行将在近期向国内个人客户提供全方位的个人黄金业务，包括纸黄金业务和实黄金业务，满足客户以不同方式投资和收藏黄金的需求。

　　记者从上海黄金交易所了解到，中国的黄金交易所只有上海一家，2002年10月30日上海黄金交易所正式开业，目前上海黄金交易所做的还是黄金现货，无法进行黄金期货交易。

　　从上海黄金交易所行情表上我们看到，从2002年的10月31日挂牌交易到2004年的12月2日，短短两年之间，最主要的两个黄金品种AU99.95和AU99.99几乎都是从84元/克上涨到121.5元/克，上涨37.5元，涨幅达到44.6%。

　　人民币

　　投资利器

　　中行的个人黄金业务又称黄金宝，是一种纸货黄金，其价格跟随国际市场波动，客户可以通过把握市场走势低买高抛，赚取黄金价格波动的差价，这一交易新品为客户的人民币投资增添了新渠道。

　　“黄金宝”是专为参与黄金买卖交易的国内居民和非居民设计、提供的一种黄金买卖交易工具。“黄金宝”客户在与中国银行作黄金买卖交易时，所有买卖交易的黄金均由银行在其客户预先开立的黄金存折账户内作黄金收付记录，并在指定的人民币存款账户或外汇存款账户中收付款项，银行所出具的黄金存折作为投资者持有黄金的物权凭证。故“黄金宝”业务实质上就是一种纸货黄金交易行为。

　　不需要

　　实物交割

　　由于交易中银行不直接收取现金也不作黄金实物的提取交割，因此，客户黄金账户上的黄金只能作买入卖出交易，不能作黄金实物的提取或存放。

　　黄金宝主要有以下特点：

　　第一，黄金宝不需要进行黄金实物的交割，避免了黄金交割手续的繁琐。而且客户黄金存折账户中的存金既可作卖出交易，也可充作抵押物或保证金向商业银行申请抵(质)押贷款。

　　第二，黄金宝的额外费用要比实金买卖要少，因其省却了黄金的运输、保管、检验、鉴定等部分步骤，即买入价与卖出价之间的差额要小于实金买卖的差价。黄金宝买卖除国家规定的税金及交易所规定的费用以外，银行不再另行收取仓储费、保管费，但是银行也不向储户支付存金利息。

　　第三，“黄金宝”交易门槛为10克黄金以上，“黄金宝——上海金”的交易单位为“克”，用人民币元/克报价和结算。黄金宝面向中国居民，投资者可以用人民币或者外汇进行个人黄金买卖，买卖的方式有柜台交易和电话交易，中行称在不久的将来会推出网上交易这种更加方便快捷的方式。

　　黄金投资

　　也有风险

　　如同各种投资一样，黄金投资也伴随着风险。

　　首先，黄金宝所对应的是上海黄金交易所的实盘黄金现货交易，投资者无法进行卖空操作。作为全球最主要的黄金交易市场，在伦敦黄金现货交易市场和纽约商品交易所的黄金期货交易市场，投资认为黄金有下跌的风险时可以在黄金上进行做空操作或者行使看跌期权，这是我们国内的黄金交易目前所无法做到的。因此，中国银行推出的个人炒金工具——黄金宝也只能在上涨的过程种赚取收益，投资者是无法在黄金下跌的这个波段中获得价差收益的。

　　就目前而言，全球金价已经处于16年历史高位，任何投资者都应该清醒认识到金价面临的下跌风险，而在金价的下跌中，黄金宝则不具备投资价值。

　　其次，黄金和美元呈紧密反相关。黄金2004年涨幅6%，而2003年为19%。美元在2004年相对欧元贬值8.4%，2003年约为19%。我们可以清晰的看出，黄金和美元走势呈紧密反相关。其中黄金和欧元兑美元的走势相关程度最为密切，现在欧元兑美元已经从1.3668跌回到1.3450附近，也就是说美元开始短期反弹，COMEX金价也马上从2004年12月29日的447美元/盎司跌回到1月4日的430美元/盎司，相关程度非常密切。汇率走势是投资者在炒卖黄金时不得不考虑的一个重要因素。

　　第三，上海黄金交易所的金价较全球市场价格略高。因为国内黄金市场和国外黄金市场的之间的差异性，上海黄金交易所AU99.95品种2005年1月4日的价格是118元/克，转换成盎司为计量单位就是443.45美元/盎司(1盎司约31.1035克，1美元约8.2765元人民币)，而同日的COMEX黄金价格却是430.1美元/盎司。在贸易和经济全球一体化之下，黄金市场之间的价格差异是非常值得投资者去关注的。