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消息点评：据媒体报道，日前有关部门宣布废止实行近4年的通道制，同时对保荐制度作出部分修改。拥有较多保荐代表人的保荐机构认为，这种改革对它们意味着机会。根据有关规定，每一个融资项目需要两位保荐代表人的签字认可，而每位保荐代表人同时只能推荐一个项目。因此，拥有更多的保荐代表人，就意味着该保荐机构可以同时申报更多的项目。中国证监会最新公布的保荐机构和保荐代表人名单显示，目前拥有20名以上保荐代表人的保荐机构共有8家，占所有保荐机构数量的10.67%，但它们拥有的保荐代表人多达188名，占所有
保荐代表人数量的31%.毫无疑问，它们在今后的竞争中优势显著。实际上，这种优势还有可能进一步扩大。因为除了拥有较多的保荐代表人之外，这些券商同时也是品牌较好、销售能力较强的机构。
机构动向：在刚刚过去的2004年，绩优基金成为赎回潮最大输家的现象得到初步改变。在基金份额整体下滑的同时，部分绩优基金份额增长逆势飘红，资金申购开始向绩优基金集中。最新数据显示，具有可比性的50只开放式基金在2004年的总份额达到605亿份基金单位，同比减少4.72%.在总量下跌的同时，基金品种开始出现结构性调整。有17只基金份额出现正增长。业绩具备相对优异、分红数量大几乎是这17只基金的共同特点。统计显示在这17只基金中，有11只基金进入了股票型基金净值回报率排行前20名，2只基金进入了配置型净值回报率排行的前10名。业内人士认为，基金赎回从全面性赎回转变为选择性赎回，申购资金开始流向绩优基金，表明基金投资者已经从初始阶段的盲目投资转向对基金的优劣选择。这种趋势日渐明朗，将对基金目前的同质化投资形成挑战。
后市建议：目前市场比较低迷，投资者要看到积极因素。比如，国家实施双稳健的财政货币政策，为股市的稳步向好提供了外部环境。具体到二级市场，股市跌到现在其风险已经大幅释放。新年伊始起点低，对于全年来说是一种机会。无量快跌的走势，实际预示着后市具有大反抽的机会。如果股指在目前的基础上继续大幅下跌，很多市场主体都会难以承受。从估值的角度看，很多企业的股票具有投资价值，建议从三个角度进行选股：区域选股、数量选股和基本面选股。比如说，可以从泛沿海区域上市公司中，选择每股经营现金流量较高、PEG值低于行业平均水平的股票。
李良友
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