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消息点评：
据媒体报道，国内证券市场首只ETF华夏上证50ETF发行取得圆满成功。上海证券交易所有关负责人透露，综合12月24日的网上认购情况和各代销券商提供的相关数据，初步的统计结果显示，首只上证50ETF的发行额已超50亿元。这一数字表明，交易的便利性是投资者参与基金投资的重要因素。同时，券商代销上证50ETF的热情也十分高涨，各代销券商基本完
成了发行前承诺的数额。国泰君安此次代销金额超过12亿元，在所有代销券商中名列榜首。据上证所有关负责人透露，在ETF全国推介中很多券商表示非常看好这个创新产品。这次的发行成功表明，市场对上证50这个反映沪市蓝筹股概貌的指数给予了高度认可。可以预期，上证50ETF的魅力将随着上市交易而进一步显现出来。大量机构投资者跟进上证50ETF的挂牌交易，也反映了市场各方对后市行情的普遍看好。
机构动向：
近日，银华基金公司通过了国际权威机构、ISO9000国际质量管理体系系列标准的发起和制定者英国标准协会的现场认证审核。据介绍，银华基金公司早在今年四月初就正式启动ISO9001认证工作。该公司把ISO9001质量方针确定为“诚信经营赢得客户、优质服务贴近客户、一流业绩回报客户”，在国内著名认证咨询公司的协助下全面开始贯标工作。贯标内容涵盖了各个部门和运作领域，包括投资研究、市场营销、风险控制、运作保障、战略发展、机构理财、综合管理、客户服务，这在国内基金业属于首次。据了解，除银华基金公司外，嘉实基金公司不久前也就其销售、服务体系启动ISO9000咨询认证，另有宝盈等基金公司也在积极筹划认证工作。ISO9000这一风靡全球的国际质量管理标准体系，正逐步切入国内基金业。ISO9000标准系列最早于1987年颁布，如今已为100多个国家所采用。进入上个世纪90年代后期以来，国内金融服务业开始掀起一股ISO9000认证潮。
后市建议：
对于2005年的市场，QFII的看法值得借鉴。野村证券中国证券部主管张力表示：明年A股市场不会是“买什么都赚钱”的大牛市，仍旧会偏淡一些。政策紧缩力度加强，生产成本上升，上市公司业绩肯定会下滑。加之世界经济开始走软，A股市场很难得到基本面的支撑，甚至H股也可能走软。高盛中国研究组则相对乐观一些，认为2005年中国股市会有小幅上升。麦格理证券董事总经理温天络预计，整个A股市场已大体触底，明年的气氛和行情将被看好。利率变动和人民币投机活动等将是影响市场的主要因素，另外不明朗的因素包括可能推出供非流通股进行交易的C股市场和其他财政金融政策。“具体到板块，张力看好出口股、消费、港口和航运板块。”当然，即使看好一些板块，也仍然要讲究投资策略，会涨的股票不好找。“”价值投资绝对应该是主流，说白了就是基本面好、市盈率低的大盘蓝筹。“高盛认为，应该选择那些盈利可预见性强、定价具有吸引力的股票。”比较看好从事上游资源和原材料生产的企业、盈利与GDP增长相关性高的企业，以及部分精选的消费、服务和私人企业，比较看淡盈利受资金充裕程度影响较大的企业。“温天络表示，比较看好交通运输、能源、具有瓶颈资源垄断性和成本优势的行业。
张宁
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