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专家提醒个股分化已进入新阶段，航空、钢铁等板块跃跃欲试
本报讯
昨日，沪市多头主力在前市发动了一波攻势，试图夺回1300点大关。但是最高到达1292点，随即出现回落。从成交量来看，投资者普遍采取较为谨慎的操作态度。在技术上，5日
、10日均线都具有着一定的阻力。尾市收报1280点，比前日下跌4点。
鏖战千三
或破或立均可能
目前的市场焦点，依旧是1300点。经过今年多达十几次的反复争夺，1300点对投资者的心理影响因素很大。从技术上看，如果1300点出现有效破位，那就等于宣告2002年以来1300-1750点战略箱体的破位，同时也表明自1999年5·19行情以来1300点铁底的破位。
笔者认为，近期是否能够戏剧性地收复千三关口，这件事本身并不重要。因为即使出现下跌，也不会呈现连续暴跌的走势，更不会整个市场全线跳水。最有可能出现的两种情况，一个是在跌破2002年以来1300-1750点战略箱体之后，形成了另外一个新的箱体。如果形成新箱体的话，上轨就在1400点附近，下轨目前还不能判断出来。同时存在另外一个可能，就是不破不立，在跌破1300点创出新低之后，市场本身具备了强大的上扬反弹动力，并且还能得到市场外力的帮助。若是这样的话，市场将迎来一波新的行情。
从近期的盘面上看，虽然大盘指数陷于盘整，但是个股分化走势业已进入新阶段。比如，在科技股间歇活跃的同时，以南方航空、海南航空为首的航空板块，以凌钢股份、西宁特钢为首的钢铁板块，都出现了跃跃欲试的走势，再次向下的可能性不是很大。上周的统计数据显示，虽然大盘指数下跌，但是两市总共有700多只股票上扬。这说明在大盘下跌的过程中，个股总体的下跌幅度并不是很大。只有部分受到消息影响的个股，出现了较明显的抛售现象。笔者据此判断，市场目前根本没有崩溃的迹象。
预期2005
两大因素定方向
临近年底，投资者越发关注2005年的行情。笔者认为，应该注意以下两大市场动向：
首先，从中长线布局的角度看，全流通问题能否出现实质性的进展，决定了整个市场的价值中枢，决定了市场牛熊的转变节拍。随着A股市场持续3年多的整理，市场系统性风险已经得到较为彻底的释放。相当部分上市公司的估值水平，已凸现出投资价值。非流通股转让政策的出台表明，股权分置问题显露出逐步解决的曙光。
其次，机构博弈可能出现新的动向，“价值型投资理念”将随着基金、QFII等主力机构实力的增强而不断强化。在资本市场上，实力决定一切，2003、2004年的行情都证明了这一点。在这两年中，超跌股板块不时反弹，对价值型投资理念发出了某种挑战。但是，这种缺乏基本面支持的行情，还不足以动摇价值型投资理念的地位，顶多是“过江龙”资金在速战速决时的一种选择对象。关键的因素在于，基金已经确立了自身的市场主导地位，目前还找不到对手。这种情况下，基金阵营内部的斗争将对市场产生较大的影响。
北京首放
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