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消息点评：据媒体报道，中国人民银行有关负责人日前表示，今年资产管理公司的业务空间已被打开，将来能不能入股基金公司是一件“可以商量”的事情。这位负责人说，未来资产管理公司在产权上不必过于保守，完全可以做一些股权多样化的探索，进而推动资产管理公司向商业化、市场化发展。业务上也可以进一步扩展，不一定是简单的投资银行业务，可以是处于投资银行、商业银行、保险公司之外的一种准金融类机构，或者是某种金融服务行业。今年以来，资产管理公司出现了几项新变化：可以对正在破产清算过程中的证券公司
、信托公司进行托管，甚至持股、控股；对中行和建行可疑类贷款进行招标处置；同时开展商业性收购、商业化委托处置和再投资三项业务等。此前有消息说，华融资产管理公司和工商银行旗下的工商国际金融有限公司，联合向监管部门提出申请，发起设立“工银基金管理有限公司”，其中华融公司为主发起人。
机构动向：根据中国保监会公布的11月统计数据，与上月相比保险机构对证券投资基金的投资缩水34.81亿元，成为今年以来月度缩水幅度最大的一次。数据显示，今年保险机构对证券投资、基金投资的负增长一共出现了三次：一是今年7月与6月相比，基金投资缩水23亿元；二是今年10月与9月相比，投资基金缩水10.6亿元；三是11月与10月相比缩水，这也是连续两个月投资基金出现负增长。专家表示，这表明保险机构投资者对证券市场未来发展走势的看法不乐观，采取谨慎的处理方式。一家保险机构资产管理公司的专业人士认为，虽然总体数据有所减少，但幅度是有限的。市场千变万化，作为理性的机构投资者，进行合理适当地调整仓位和投资结构是很正常的。对于市场的变化，应该顺势而为。封闭式基金的折价贴水现象严重，最多达到35%至40%，必然增加浮亏准备金的提取数量。持有基金数量越多，提取的准备金就越多。为了弥补这部分亏损必须抽调其他投资如债券等投资赢利的收益进行补偿。
从1月至11月的投资情况看，保险机构投资基金资金最少的是1月，为502亿元。
投资最多的是9月，为743.6亿元，上下幅度不是很大。
下周建议：2004年即将过去，下周是本年度的最后一周，投资者应该开始谋划新一年的操盘策略。展望2005年的股市，运行节奏将主要受宏观紧缩政策和积极股市政策两大因素的影响。在操作上，首先要从经济政策变化的角度寻找机会。具体到板块，随着振兴东北老工业基地相关政策的逐步落实，东北地区的工业用电量必将出现大幅增长。“煤电联动”一旦在东北率先试点，加之此前实施的增值税改革优惠，大连热电等将享受到实实在在的利好。就股价看，受益于电力紧缺、电价调整的东北电力蓝筹股，价格明显被低估，对于短线游资极具吸引力。
张宁
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