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消息点评：据媒体报道，日前中国证监会出台《股票发行审核标准备忘录第18号》，对新股询价制度中询价对象范围、条件和行为作出了要求。
《备忘录18号》规定，询价对象包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者以及QFII六类。对每一类机构投资者，《备忘录18号》都作出了一些条件限制。据统计，目前市场中约有共160家机构投资者已经具备成为询价对象的条
件。基金公司和QFII是受到条件限制最少的两类机构，根据有关规定现有基金公司和QFII基本都可以成为合格询价对象。目前，已经成立的基金公司约有45家，另外还有数家基金公司正在待批过程中，已获投资额度的QFII数量为24家。证券公司除了符合询价对象的一般条件外，还必须属于综合类（含比照综合类）证券公司且注册登记为保荐机构、最近12个月未发现挪用客户交易结算资金的行为、不存在重大经营风险。目前，拥有保荐机构资格的券商约有70家。其中汉唐证券、闽发证券等券商已经被托管，应当排除在外。大致估算，约有60余家证券公司有望成为询价对象。
机构动向：据悉，保险资金直接进入股票市场不再遥远。权威人士透露，与《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》配套的有关政策、法规的制订已经接近尾声，最晚2005年年初即可出台。保险资金直接进入股票市场的规模和速度，取决于保险资金运用中风险控制的能力和水平。
这位权威人士指出，作为保险资金入市的重要通道，保险资产管理公司的扩容正在“跑步前进”。继中国人保、中国人寿两家保险资产管理公司开业后，华泰保险资产管理公司、中再保险资产管理公司将于明年年初开业。
平安、新华、泰康和太保等4家保险资产管理公司的成立申请，已经报送中国保监会。
如获批准，也将于明年上半年开业。这样，我国有望出现8家保险资产管理公司。根据有关规定，保险资产管理公司要通过独立席位进行股票交易。从事股票投资的股票交易独立席位管理办法，目前尚在制订之中。
后市建议：展望后市，笔者认为随着保险资金、企业年金等理性投资者的加盟，价值投资理念的主导地位将会进一步得到强化。作为普通投资者，必须根据这种趋势制定合理的操盘策略，在弱市中寻找规避风险能力强的股票。具体来说，垄断类、消费类股票有望成为机构投资的热点。
垄断类股票涉及瓶颈性能源、特殊药材资源、有线网络、专有技术、特色矿产资源等行业。比如，西山煤电、东阿阿胶、歌华有线、南方汇通、锡业股份等个股，就值得关注。业绩增长有保证、品牌规模优势突出的消费类股票，在阶段性调整后有望上涨，比如中集集团、盐田港、五粮液、峨眉山等。
张宁
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