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消息点评：据媒体报道，深沪交易所日前颁布的新版《股市上市规则》已从10日起开始实行，深交所首次针对由“暂缓披露”等内容引发的市场质疑作出回应。该所强调，“实际规则执行的结果是暂缓披露申请成功的只是少数特例，并不影响整个证券市场信息披露的有效性，也不会因之降低信息披露的标准”。
深交所对新规则第七章的有关内容作出解读，声称信息披露及时性原则与商业秘密保
护中的保密原则存在矛盾。信息披露过早可能泄露商业秘密，区别应当及时披露的信息与商业秘密之间的不同是一件十分困难、微妙的事。新规则的修订借鉴了海外主要交易所股票上市规则的经验，增加了规则的例外处理程序与情形。
据悉，新规则第七章是关于临时报告的一般规定，其中明确了拟披露的信息存在不确定性、属于临时性商业秘密的，及时披露可能损害公司利益或误导投资者，可以在一定的条件下申请暂缓披露。
机构动向：在上周的“2004证券研究所高峰会”上，来自券商研究机构的负责人接受相关的问卷调查。结果表明，多数专家认为我国经济景气仍将持续，上市公司盈利水平较上年变化不大，股市正处于熊末牛初时期。虽然存在诸多的不明朗因素，但有理由对明年走势持审慎乐观态度。
对于当前股市走向的判断，50%的受调查者定位于熊市末期，有26%判断为熊市中期，也有20%的受调查者认为已处于牛市初期。认为12个月后股市将上涨的占76%，其中57%认为涨幅温和。他们普遍认为，未来3个月内股市的低点最有可能在1200点-1300点，高点最有可能在1400点-1500点。在运行节奏方面，52%的人认为股市将在波动中缓慢上涨，认为将维持窄幅整理的占24%.后市建议：展望后市尤其是明年的行情，笔者预计2005年的股指将呈现前低后高的箱体运行模式。同时，箱体高度依旧受到制约，主体区间在1250-1700点。如果全流通变革方案或试点方案出台并实施，市场格局将出现重构。
关于资金，预计明年资金紧张的程度将大大缓解。因为保险与QFII的入市力度在加强，同时场外大量的非主流资金将成为明年行情的主导力量。上市公司的业绩将继续维持在高位，但是增长率可能大幅下降。考虑到加息因素，每股收益可能出现零增长。在行业方面，煤电油运四大基础产业的供需矛盾将存在，继续成为经济发展的制约因素。四大基础产业的产销会保持稳步增长，建议对相关股票继续持有。其中，煤炭、电网设备和机场行业的表现将最突出。张宁
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