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中国企业必须建立风险机制
中航油事件提醒我们四件事，中国企业要学会风险管理，要建立完善的风险转嫁体系，必须建立机构高层人员约束机制，必须建立风险管理人才体系
中国企业要学会风险管理
中航油事件对中国期货业、或者说对中国金融衍生品企业来讲，对中国的国有大型企业来讲，对中国石油行业来讲，未必是坏事。第一，中航油事件的出现为我们敲响了警钟。它告诉我们，很多企业，即便是大型企业在管理上、在法人治理结构上，可能还存在许多漏洞。第二，中航油事件告诉我们：中国所有企业在加入WTO后，所面临的风险更大，所面临的不确定性也更大，各种各样的风险无时无刻影响着企业的经营，风险管理成为企业经营的一个重要内容。
中国企业不能再按照原来计划经济的思维，去管理企业、去参与国际市场的竞争，而必须面对国际市场的价格风险，必须学会进行风险管理，必须迎接国际市场经济带来的新挑战。在这个挑战过程中，我们必须学会用国际惯例来进行风险管理、来适应新的游戏规则，而不能简单地以拍脑瓜的方式进行决策。
要建立完善的风险转嫁体系
我们的石油，还有其他垄断行业，消费者完全是被动地接受和承受国际价格风险转嫁带来的损失，消费者完全是无辜的、是受害者。没有完善的风险转嫁体系，整个国家的经济命脉就会随着全世界经济的波动而波动。相反，如果国内有原油期货，有石油的定价权，那么也许中航油事件就不会出现。中国国民经济的安全运行必须有一个制度保障体系。
第一，国民经济的健康运行必须有一个风险转嫁体系。无论多么先进的国家、发达的银行，都会面临风险，都可能不同程度地出现“里森”
事件，任何情况下可能都会有企业铤而走险，在期货市场上进行投机行为，出现作弊、违规现象，这是防不胜防的，我们没有办法。
第二，中航油事件的出现更表明，中国建立石油期货的迫切性和紧迫性。如果说我们有原油期货，石油期货定价权在我们中国的话，那么当某一个企业有这么大的持仓量、出现巨大风险的时候，那么我们中国的管理者，除了企业本身以外，比如期货交易所的管理者，证监会的管理者，行业的投资人士，可能都会敏感地发现出现了风险。
第三，中国今年的进出口量，截至11月底，已经突破1万亿美元，居世界第三位，这么大一个量，不光是石油行业面临的风险，也折射出中国进口的所有价格有波动的行业都应该尽快建立这样一个保护体系，风险管理体系，这样国民经济就在一个有效保护的体系下参与竞争，健康地发展。
必须建立机构高层人员约束机制
大家知道，百年老店巴林银行的倒闭就是因为制度上出现了漏洞，是尼克。里森作弊没有向总部报告损失的实际情况，最终导致具有233年历史、在全球范围内掌管270多亿英镑的英国巴林银行破产。
此次的中航油事件与巴林银行事件有一个惊人的相似之处，就是高层个人失误导致的机构巨额损失。中航油规定亏损500万美元就必须上报，现在情况是亏损超过这个上线，达到了5.5亿美元。
出现这么大的窟窿，是内部管理的漏洞，因此必须建立机构高层人员的约束机制。
企业参与期货衍生品交易对风险控制不力表现为两个方面：一是违规超量交易，二是不按期货市场的规律办事。
中国企业在境外期货市场的惨痛教训也不止中航油一家，早在1998年，株洲冶炼厂在LME的期货交易损失高达14亿元人民币。
必须建立风险管理人才体系
最近有些报纸把中航油的所做的操作说成是“押大押小”。这也从一个侧面反映出我们对金融衍生品知识的缺失。讲到期货操作经验和技巧，不光是中航油，中国所有的企业急需更多的“操盘手”参与风险管理。
中国金融的开放步伐越来越快，到2006年，我们所有的行业都有敞口风险，靠现在1万人都不到的期货从业队伍，怎么来庇护行业风险？
中航油事件也折射出人才培养体系要加快建立。体系建立可能需要5年，10年，现在再不建立人才培养体系，到了2008年、2010年怎么办？
索罗斯就要进入中国了，他退休了，还有其他人也会进入中国，这些人进入中国后会从期货、股票、外汇、货币市场四位一体展开进攻，当年的香港保卫战，都可以证明明天中国的金融体系面临的是一场立体化的战役，我们需要这方面的人才。
谁来参加这场战役？现在参与期货市场的人员、金融市场的参与者就是中国经济未来参与交易浴血奋战的主力人员。通过中航油事件，更可以说明中国经济体系现在开始未雨绸缪，企业风险管理制度建设、国家风险转嫁体系的建立、机构高层人员管理机制的建立，以及专业人才的培养将是我们急需做的事情。中国人是最聪明的，我们做好准备迎接各种各样的挑战。对中国的未来我们充满信心。
（格林期货经纪有限公司董事长王拴红博士）
中航油事件警示A股公司
日前，中航油事件引起了各界广泛关注。
值得注意的是，在目前A股上市公司中，从事国际期货保值交易的上市公司并不在少数，尤其是在一些有色金属行业及以进品大宗原料为主的橡胶等上市公司就存在着期货业务。
据资料显示，可从事境外期货业务的公司有26家，涉及上市的就有7家，包括中金岭南、江西铜业等，这也就意味着，如果此类上市公司在交易过程中，如果同样做国际期货的话，极有可能出现类似于中航油事件的发生。
当然，根据有关规定，从事境外期货交易的公司只能限制在套期保值范围内，纯粹的投机交易本身就是违规的。也就是说，对于国内目前具有从事境外期货交易资格的上市公司来说，只能做套期保值，并不能做投机交易。
但问题是，国内的上市公司普遍存在着内部控制差，高管根本不需要考虑如何钻空子就能够大摇大摆地从正门而入进行跨境投机交易。
因此，对于拥有境外期货资格的上市公司在估值方面，将被低估，这并不奇怪，因为需要风险补偿，而对于一些风险厌恶型投资者而言，最好是远观之，惹不起，可躲得起。
江苏天鼎秦洪
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