本周,沪铜近期合约价格再创新高,但是上行力度开始变缓,表明多空分歧逐步加大。首先看国际市场,近期美元汇率的走势由于美国财政赤字居高不下而越发动荡,对本周期铜价格产生了很大的向上推动作用。此次国际铜价上涨,与前两次以低库存为背景的上涨有所不同。就短期来看,市场对于美元贬值存在心理预期,将在一定程度上对铜价形成有效支撑。近期铜的基本面和消息面相对平静,市场缺乏炒作题材。不过一旦进入12月,市场关注的焦点就会重新回到供求基本面和强势美元上来。展望中长期的铜价走势,在历史高位区域逐
步进行牛熊转换,将是市场的主基调。
再观察沪铜盘面,远期合约在本周的上涨过程中,其幅度已经明显超出近期合约。市场焦点开始逐渐转向远期合约并且开始补涨,而不再是501合约一枝独秀。截至周五,502合约的总持仓量达到103138手,与501相比只差32534手。分析持仓状况,以五矿系、中粮为代表的主力阵营分别在501和502合约上大获全胜。同时,一些场外新增的投机资金开始入场,凭借雄厚的资金实力对市场进行隔夜操作,手法相当老到。尤其是中信期货,本周交易很频繁。周三大幅度增持空仓,周四突然空翻多。另外,上海万向、大连北方、江苏东华等机构也不示弱,纷纷大幅度增仓多单,推动铜价逐步走高,成为新一轮上涨的重要推动力量。与之针锋相对,广发期货、浙江永安借价格上涨的机会暗中增持空仓,而且是越涨越卖。在本周,广发建空仓超过3000多手,浙江帮再度打压期价。周五,沪铜远期合约应声而落。不过就盘面观察,笔者并没有看到高位出现强有力的抛盘。主要原因在于部分空头当日获利平仓,削弱了抛空力量。同时,空头主力的真正意图不在于打压期价,而是高位建仓。
综合来看,笔者认为内外盘铜价后市有可能再创新高。投资者在操作上应该把握市场节奏,执行稳健的交易策略,静待基本面和消息面逐渐明朗再伺机入市。
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